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镍周报总结

核心内容

2021年6月21日发布的镍周报分析了镍市场近期的走势、供需状况以及未来展望。报告指出，镍价在高位受到较大阻力，维持宽幅区间震荡。尽管受到宏观利空和大宗商品整体走低的影响，镍价出现回落，但供需格局依然偏紧，短期内难以突破高位。

主要观点

• 镍价走势：上周镍价大幅回落，SHFE镍收盘价为128300元/吨，跌幅5.21%；LME镍收盘价为17190美元/吨，跌幅6.30%。尽管周五出现反弹，但整体仍处于震荡区间。
• 市场支撑：随着镍价回落，下方支撑逐步显现，进一步回落的难度较大。但镍价难以创下新高，短期内将继续维持宽幅震荡。
• 供需格局：市场缺镍情况未改善，镍铁高价在缓慢被下游接受中。不锈钢现货市场紧张，300系不锈钢持续维持较高排产，镍铁需求旺盛。新能源汽车产销继续超预期，市场调高全年预期水平。
• 镍矿情况：1.5%CIF均价64美元/湿吨，持平。由于预期雨季结束镍矿大量进口将导致价格下降，多数持货商已将7月份期船全部出售，市场可流通货量稀少，报价较高。随着下游镍生铁利润空间增加及海运费上涨，镍矿报价可能继续上涨。
• 镍铁价格：SMM8-12%高镍生铁均价1160元/镍点（出厂含税），印尼镍生铁均价1165元/镍点（到港含税）。镍铁价格偏高，但市场仍在缓慢接受中。
• 库存变化：LME镍库存减少2322吨，SHFE镍库存增加280吨，全球两大交易所库存合计减少2042吨。伦镍库存下降表明海外需求有所好转，而国内库存小幅增加，显示国内供应仍偏紧。
• 操作建议：建议投资者观望，等待市场进一步明朗。
• 风险因素：包括宏观系统性风险和疫情风险超预期。

关键信息

一、交易数据

• SHFE镍：收盘价128300元/吨，下跌7050元，跌幅5.21%，成交量232.3万手，持仓量21.6万手。
• LME镍：收盘价17190美元/吨，下跌1155美元，跌幅6.30%，成交量未提供，持仓量未提供。

二、行情评述

• 镍价走势：上周镍价大幅回落，受宏观利空和大宗商品走低影响，但供需格局偏紧，价格难以持续下跌。
• 现货价格：
  • 周二：长江有色网1#镍价133900-135800元/吨，均价134850元/吨，下跌650元；
  • 华通现货1#镍价133650-135650元/吨，均价134650元/吨，下跌600元；
  • 广东现货镍134500-134900元/吨，均价134700元/吨，下跌1800元。
  • 周五：长江有色网1#镍价128800-131400元/吨，均价130100元/吨，上涨1150元；
    • 华通现货1#镍价128350-131150元/吨，均价129750元/吨，上涨1050元；
    • 广东现货镍131950-132350元/吨，均价132150元/吨，上涨1850元。

三、相关图表

• 图表1：全球主要交易所库存变化，显示LME和SHFE库存合计减少。
• 图表2：现货升贴水走势，反映市场对镍的贴水或升水情况。
• 图表3：镍铁价格走势，显示镍铁价格维持高位。
• 图表4：镍矿价格走势，显示镍矿价格维持稳定。
• 图表5：LME镍库存分类，显示库存结构变化。
• 图表6：不锈钢价格走势，反映不锈钢市场表现。
• 图表7：LME镍升贴水，显示市场对镍的升贴水情况。
• 图表8：镍内外比价，反映内外市场价差。
• 图表9：不锈钢库存，显示不锈钢库存变化。
• 图表10：伦镍与升贴水走势，反映伦镍价格与升贴水的关系。

中期展望

• 中长期趋势：镍铁的过剩对镍产业链仍构成压力，镍价不存在长期上涨趋势。
• 操作建议：建议投资者观望，等待市场进一步明朗。
• 风险提示：需关注宏观系统性风险和疫情风险超预期。

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