20160523-华安证券-有色金属行业周观察_美日数据强劲_稀有金属亮眼_19页_1mb

报告摘要

行业评级：增持
报告日期：2016-05-23
市场表现：有色金属板块整体上涨2.53%，优于大盘。其中磁性材料板块涨幅最大（16.01%），黄金板块跌幅最大（-1.00%）。
宏观及行业动态：美国4月核心CPI创三年新高，工业产出增长0.7%；日本一季度GDP大幅高于预期，显示经济复苏迹象；全球黄金需求一季度增长21%，但央行购买减少；中国推进资源税改革，对稀土、钨、钼等资源征税；俄铝推迟产能投产计划，以应对铝价下跌。

行业整体表现：有色金属（申万）指数累计上涨2.53%，优于上证综指（-0.06%）和深证成指（0.59%）。
子行业表现：
- 工业金属：上涨0.56%
- 黄金：下跌-1.00%
- 稀有金属：上涨3.86%
- 金属非金属新材料：上涨7.90%
个股表现：
- 涨幅前三：银河磁体（34.53%）、英洛华（27.88%）、中钢天源（25.15%）
- 跌幅前三：南山铝业（-3.85%）、海亮股份（-3.88%）、西部黄金（-4.80%）、博威合金（-6.65%）

美国经济数据：
- 4月核心CPI上涨0.4%，创三年多新高，主要受汽油和房租价格上涨影响。
- 工业产出环比增长0.7%，创17个月最大增幅，汽车产量回升和公用事业产出增长是主要推动力。
日本经济数据：
- 一季度实际GDP年化季环比初值1.7%，高于预期，显示经济复苏迹象。
- 3月核心机械订单上涨5.5%，但4-6月预计下降3.5%，反映出口不确定性。
全球黄金需求：
- 一季度全球黄金需求增长21%，为历史最快增速，但央行购买和珠宝需求有所放缓。
- 黄金价格年内上涨超20%，接近30年最强势表现。
中国政策动向：
- 推进资源税改革，设立1000亿元专项奖补资金支持去产能。
- 张家口市计划关闭200多家矿山企业，优先关闭露天、低效、环保不达标企业。
- 铜、铝、锌等金属供应过剩问题依然存在，需关注需求端变化。

美元指数：周累计上涨0.72%，连续三周上涨。
WTI原油：周累计下跌2.71%。
基本金属价格（以LME和SHFE为例）：
- LME铜：4,596.00，周跌-0.99%，月跌-8.73%
- SHFE铜：35,170.00，周跌-0.09%，月跌-6.26%
- LME铝：1547.50，周涨0.32%，月跌-7.45%
- SHFE铝：12,275.00，周跌-0.69%，月跌-2.62%
- LME锌：1862.50，周跌-0.77%，月跌-3.82%
- SHFE锌：14,825.00，周跌-0.64%，月跌-2.05%
- LME铅：1688.00，周跌-1.63%，月跌-6.07%
- SHFE铅：12,690.00，周跌-0.51%，月跌-3.53%
- LME镍：8565.00，周跌-0.70%，月跌-9.12%
- SHFE镍：67,180.00，周跌-1.74%，月跌-7.34%
- LME锡：16,535.00，周跌-1.55%，月跌-4.03%
- SHFE锡：105,930.00，周跌-0.60%，月跌-2.25%
贵金属价格：
- SHFE黄金：266.10，周跌-1.44%，月涨0.17%
- COMEX黄金：1252.90，周跌-1.67%，月跌-3.20%
- SHFE白银：3678.00，周跌-3.11%，月跌-4.25%
- COMEX白银：16.55，周跌-3.52%，月跌-7.96%
- NYMEX钯：560.20，周跌-5.21%，月跌-12.30%
- NYMEX铂：1024.40，周跌-2.76%，月跌-6.00%