20210712-中国银河-有色金属行业周报_央行全面降准或将继续催化高景气度能源_稀有金属引领下的有色板块行情_18页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容

2021年7月12日发布的有色金属行业周报指出，有色金属板块整体表现强劲，本周SW有色金属行业指数上涨 14.03%，涨幅位居A股28个一级行业之首。这一表现主要受到央行全面降准及全球信用流动性预期改善的影响，叠加新能源汽车产业链景气度提升、钴资源供应链受扰动、稀土价格反弹等多重因素，推动行业上涨。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 上证指数：上涨 0.15%，报 3524.09点
• 沪深300指数：下跌 0.23%，报 5069.44点
• SW有色金属行业指数：上涨 14.03%，报 5234.53点
• 有色金属行业涨幅排名：
  • 工业金属：9.80%
  • 稀有金属：23.68%
  • 黄金：2.43%
  • 金属非金属新材料：11.28%

2. 重点金属价格数据

• 基本金属：
  • SHFE铜：68920元/吨（+0.85%）
  • SHFE铝：18875元/吨（+0.94%）
  • SHFE锌：22360元/吨（+1.41%）
  • SHFE铅：15725元/吨（-0.03%）
  • SHFE镍：139910元/吨（+3.88%）
  • SHFE锡：219300元/吨（+3.62%）
• LME金属：
  • LME铜：9493美元/吨（+1.24%）
  • LME铝：2494美元/吨（-2.65%）
  • LME锌：2978美元/吨（+1.47%）
  • LME铅：2329美元/吨（+1.26%）
  • LME镍：18755美元/吨（+2.25%）
  • LME锡：31750美元/吨（+0.73%）
• 稀有金属与小金属：
  • 氧化镨钕：54.35万元/吨（+12.41%）
  • 氧化铽：667.5万元/吨（+3.89%）
  • 氧化镝：246万元/吨（+4.24%）
  • 烧结钕铁硼N35毛坯：149.5元/公斤（+0%）
  • 电池级碳酸锂：87510元/吨（+0%）
  • 工业级碳酸锂：82000元/吨（+0%）
  • 电池级氢氧化锂：96750元/吨（-1.28%）
  • 澳洲锂精矿：735美元/吨（+2.80%）
  • 电解钴：37.25万元/吨（+0.68%）
  • MB电解钴：24.475美元/磅（+4.26%）
  • 四氧化三钴：28.5万元/吨（+3.64%）
  • 硫酸钴：8万元/吨（+2.56%）
  • 钨精矿：102000元/吨（+0%）
  • 镁锭：20250元/吨（+0%）
  • 海绵钛：7.1万元/吨（+0%）
  • 钼精矿：2250元/吨度（+0%）

3. 行业动态

• 铜：Taseko Mines Ltd. 预计2021年下半年铜产量将保持强劲，产量和价格均有所提升。
• 稀土：内蒙古希捷环保科技有限责任公司研发出新型稀土基烟气脱硝催化剂，提升脱硝能力。工信部表态加快《稀土管理条例》出台，推动稀土产业链稳定发展。
• 锂：锂资源全年紧缺，下游终端应用持续超预期，氢氧化锂与锂精矿价格有望继续上涨，无锡碳酸锂期货合约上市为价格提供资金支持。
• 钴：非洲疫情扰动钴供应链，导致钴价连续上涨，国内Q3消费旺季和三元材料扩产支撑需求预期。

4. 投资建议

• 基本金属行业龙头：紫金矿业、西部矿业、锡业股份、神火股份、云铝股份、天山铝业。
• 新能源汽车产业链：赣锋锂业、天齐锂业、融捷股份、中矿资源、雅化集团、盛新锂能、天华超净、科达制造、永兴材料、江特电机、西藏矿业。
• 钴资源相关企业：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。
• 稀土磁材板块：北方稀土、盛和资源、厦门钨业、金力永磁。

关键信息

• 政策利好：央行全面降准释放约1万亿元流动性，改善全球信用环境。
• 市场情绪：全球金属价格在供给瓶颈和政策支持下反弹。
• 新能源汽车带动：6月国内新能源汽车产销量刷新历史记录，欧洲减排政策加速新能源汽车渗透。
• 供应链风险：非洲疫情严重影响钴矿生产和运输，全球钴供应链脆弱。
• 稀土管理条例：工信部加快《稀土管理条例》出台，有利于行业规范化发展。

风险提示

1. 疫情超出预期
2. 疫苗效用及普及不及预期
3. 金属价格大幅下滑
4. 货币政策超预期收紧
5. 新能源汽车推广不及预期

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报 20%及以上
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报 10%及以上

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报 20%及以上
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报 10%-20%
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报 10%及以上

分析师信息

• 分析师：华立
• 联系方式：021-20252650 / huali@chinastock.com.cn
• 登记编码：S0130516080004
• 学历：金融学硕士
• 加入时间：2014年加入中国银河证券研究院投资研究部，专注于有色金属行业研究。

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