20230708-中邮证券-有色金属行业周报_镓_锗出口管制_稀有金属战略属性凸显_14页_1mb

有色金属行业周报总结

投资要点概述

• 镓、锗: 商务部对这两种金属实施出口管制，短期短缺预期加强，国外替代难，价格维持涨势。
• 锡: 意大利印尼出口增加导致LME锡库存创新高，兼顾缅甸供给收缩预期，需求反弹预期维持，锡价上涨。
• 稀土磁材: 在AI和机器人需求推动下，需求有望改善，价格低点配置价值凸显，下半年传统旺季可能。
• 铜: 美联储加息压力和国内经济疲软导致铜价震荡，基本面略宽松，消费旺季需求疲软。
• 黄金: 短期受美元和就业数据支撑显示加息预期，金价偏弱震荡；长期若美国经济放缓，金价或上涨。
• 铝: 云南限产继续，库存累库，下游需求减弱，供需双弱。
• 锂: 上游挺价，碳酸锂价格稳，氢氧化锂价格下跌，利润空间压缩。

主要数据摘要

• 价格: 大多数金属价格上涨（如镓锗、锡、镍），部分下跌（铜、铝、黄金）。
• 库存: 铜、铝减库，其他金属累库。
• 利润: 锂盐利润下滑，电解铝利润部分回升。

投资建议

关注公司：英洛华、兴业银锡、锡业股份、中矿资源、国城矿业、中金黄金。

风险提示

宏观经济波动、需求不及预期、供给释放超预期等情况可能影响投资结果。