20180527-华泰证券-有色金属及新材料行业周报_聚焦稀有金属_新材料领域_25页_1mb

有色金属及新材料行业周报总结（2018年5月27日）

核心内容

2018年5月21日至25日期间，有色金属板块整体下跌2.4%，其中镍钴板块领跌。基本金属中，铅价格上涨4.37%，锌、锡价格下跌。小金属中，海绵钛和电解锰价格分别上涨约13%。报告指出，钴锂中间环节的低库存有助于缓冲价格波动，需求向好将推动价格上涨。铝电极箔因环保政策影响，成本上升，短期产能难以恢复，预计未来仍将涨价。历史数据显示，稀有金属和新材料板块易走出独立行情，建议关注钴锂、电极箔、靶材等板块。

主要观点

• 钴锂板块：长期看好，短期价格以平稳为主。新能源乘用车销量增长显著，库存下降，供需格局仍可支撑价格。
• 铝电极箔：环保政策推高成本，成为铝电解电容器涨价的主要因素。国内关停产能短期内难以复产，建议关注具备化成箔产能的公司。
• 新材料与小品种：成长性持续，有望走出独立行情。贸易摩擦可能促进国产替代，建议关注显示、半导体、消费电子、智能制造相关材料。
• 行业走势：有色指数和新材料指数分别下跌2.37%和0.64%，但部分公司表现突出，如众源新材、凤形股份、电工合金，而华锋股份、神火股份、江特电机表现较差。

关键信息

金属价格走势

• 铜：SHFE铜价51490元/吨，周变动0.49%；LME铜价6858美元/吨，周变动0.50%。
• 铝：SHFE铝价14790元/吨，周变动-0.24%；LME铝价2267美元/吨，周变动0.07%。
• 锌：SHFE锌价23535元/吨，周变动-0.70%；LME锌价3053美元/吨，周变动-1.44%。
• 铅：SHFE铅价20085元/吨，周变动2.76%；LME铅价2438美元/吨，周变动4.37%。
• 锡：SHFE锡价147390元/吨，周变动1.56%；LME锡价20345美元/吨，周变动-1.71%。
• 镍：SHFE镍价110020元/吨，周变动0.78%；LME镍价14740美元/吨，周变动0.72%。

行业动态

• 铜：印度铜冶炼厂关闭，影响全球供应；秘鲁Tía María铜矿项目获得施工许可；力拓计划扩建蒙古Oyu Tolgoi矿井。
• 铝：艾华集团、Rubycon、丰宾电子等铝电解电容厂商宣布涨价；山西中铝华润轻合金项目投产；全球铝压延制造商诺贝丽斯投资扩大中国产能。
• 锡：全球锡市场供应紧张，预计未来几年仍将维持。
• 镍：钴锂中间环节库存低，价格趋稳；力拓与印尼Freeport-McMoRan Inc.就股权问题进行谈判。

贵金属与美元指数

• 美元指数：本周收于93.48，周变动0.98%。
• 黄金：COMEX黄金价格1288.30美元/盎司，周变动-2.72%。
• 白银：COMEX白银价格周变动未提及。

稀土金属及小金属

• 镨钕氧化物：价格321500元/吨，周变动0.00%。
• 氧化镝：价格1155元/千克，周变动0.00%。
• 碳酸锂：价格137500元/吨，周变动-0.72%。
• 电解钴：价格630000元/吨，周变动-0.79%。
• 镁锭：价格16550元/吨，周变动0.61%。
• 海绵钛：价格58元/千克，周变动0.00%。
• 钼粉：一级价格228000元/吨，周变动-1.08%。
• 其他小金属：如高碳铬铁、铟锭、硅金属块等价格均有变动。

新能源与新材料行业动态

• 新能源：工信部推动动力电池回收利用，新能源汽车双积分政策实施，纯电乘用车资质审批将重启。
• 新材料：TCL集团投资建设第11代超高清显示器件生产线；隆基股份与永祥股份签订多晶硅料采购合同；康佳布局半导体、新材料等领域；工信部推动新材料资源共享平台建设；中科院研发治污新材料，应用于水处理。

重点公司动态

• 涨幅前五：众源新材（11.08%）、凤形股份（8.30%）、电工合金（5.95%）、豫光金铅（5.39%）、天通股份（5.18%）。
• 跌幅前五：华锋股份（-11.29%）、神火股份（-10.66%）、江特电机（-8.35%）、洛阳钼业（-8.17%）、方大炭素（-7.98%）。

风险提示

• 经济不及预期
• 下游需求低于预期
• 产品价格变动风险

数据来源

• Wind
• 国家统计局
• 中国有色金属工业协会（SMM）
• 华泰证券研究所