20160523-华泰证券-有色金属行业周报_基本金属价格承压_建议均衡配置资产_15页_1mb

有色金属行业周报总结（2016年05月23日）

核心内容概览

• 行业评级：有色金属行业维持中性评级；基本金属及冶炼Ⅱ行业维持中性评级。
• 市场表现：本周LME基本金属价格普遍下跌，黄金价格小幅上涨。
• 推荐组合：建议配置南山铝业、银邦股份、天齐锂业、厦门钨业、山东黄金等公司。
• 行业动态：中国首条海外氧化铝生产线竣工，赣州稀土行业协会首次上调稀土矿指导价格，呼和浩特新能源汽车项目启动，山东规划新能源汽车充电基础设施。
• 公司动态：多家公司发布重组、投资、股权变动等公告，如*ST金瑞拟重组、洛阳钼业发布非公开发行预案、盛屯矿业对外投资等。
• 风险提示：宏观经济及政策变化、原材料价格波动、研发及经营战略变化可能影响行业表现。

主要观点

1. 市场影响：

   • 美联储释放鹰派言论，国内经济数据低于预期，导致基本金属价格承压。
   • 基建和地产投资惯性可能使金属价格在高位震荡后回调，但回调幅度有限。
   • 市场关注点逐渐从需求端转向供给端政策，信用债市场波动考验央行流动性管理能力。
   • 金融降杠杆有利于风险管理，但风险尚未完全释放。

2. 资产配置建议：

   • 建议均衡配置资产，同时关注具有较高安全边际的周期品和成长品种。
   • 推荐配置黄金板块作为防守策略，关注电解铝和镁金属行业。

3. 价格变动情况：

   • LME基本金属价格普遍下跌，其中铜、铅、镍、锡跌幅较大。
   • 黄金价格小幅上涨，达到1305.9美元/盎司。
   • 稀有金属价格基本持平，部分如钨酸盐、氧化镧、镁等出现上涨，而镨钕氧化物、电解锰等出现小幅下跌。
   • 碳酸锂价格小幅下跌，钴酸锂价格与上周持平。

关键信息

LME金属价格变动

稀有金属价格变动

行业动态

• 中国首条海外氧化铝生产线竣工：宏发韦立氧化铝厂项目一期100万吨生产线正式竣工，由山东魏桥创业集团等共同投资。
• 赣州稀土行业协会首次涨价：上调4种离子型稀土矿指导价格，每吨上调1万元。
• 呼和浩特新能源汽车项目启动：计划总投资200亿元，建成后年产值可达500亿元。
• 山东规划新能源汽车充电基础设施：计划到2020年建设920座充电站和35万个充电桩。

公司动态

• *ST金瑞拟重组：拟收购五矿资本、五矿信托等资产，成为综合性金融控股平台。
• 洛阳钼业发布非公开发行预案：拟收购巴西铌、磷资产及刚果（金）铜、钴资产。
• 金一文化非公开发行：募集资金不超过16.5亿元，用于偿还贷款和补充流动资金。
• 威华股份非公开发行：拟募集资金不超过8.58亿元，用于投资废旧磁性材料生产线和锂业项目。
• 盛屯矿业对外投资：受让上海振宇30%股权，持股比例增至81%。
• 海亮股份实际控制人增持：计划增持不低于1%的股份。
• 赤峰黄金股权激励：向7名激励对象授予2575万份股票期权。
• 银邦股份控股股东减持：计划减持不超过9.73%的股份。

风险提示

• 宏观经济及政策变化：国内外经济形势及政策调整可能影响行业表现。
• 原材料价格波动：矿石等原料价格波动对成本和盈利产生影响。
• 研发与经营战略变化：有色金属材料研发进程及公司战略变化可能影响盈利。

免责声明

• 本报告仅供华泰证券客户使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告所载意见、评估及预测仅为参考，不构成投资建议。
• 报告版权为华泰证券所有，未经授权不得翻版、复制、发表或引用。