20170827-中投证券-策略周报_七大领域各有进展_三季度持续关注混改_11页_1mb

文档内容总结

核心内容

本报告主要围绕中国混合所有制改革（混改）的进展及市场影响进行分析，涵盖七大重点领域的混改情况、市场走势、行业配置建议、主题投资跟踪以及风险提示等内容。同时，报告也涉及资金面、经济数据、政策动态和下周重要事件日历。

主要观点

1. 混改持续推进，重点在七大领域

• 中国联通混改：8月21日中国联通混改方案正式公布，复牌后带动市场对混改的关注，成为国企混改的标杆。
• 发改委推进计划：混改方案将在党的十九大前出台实施，预计9月、10月将有更多进展。
• 重点行业：电信、军工、油气行业混改进展较快，建议重点关注。
• 地方试点：第三批混改试点将包括部分地方国企，建议关注上海、天津、浙江、广东等地区。

2. 市场走势分析

• 沪指突破3,300点：本周沪指在金融和周期股带动下突破3,300点，上涨1.92%，市场情绪被提振。
• 行业表现：银行、非银金融、家用电器涨幅居前，交通运输、国防军工、传媒跌幅居前。
• 操作建议：短期市场或延续活跃，可适当积极操作，下周需关注3,300点能否站稳。

3. 企业盈利情况

• 1-7月规上工业企业利润同比增21.2%，较1-6月下降0.8个百分点。
• 采矿业利润增速显著，但电力、热力、燃气及水生产和供应业利润同比下降25.3%。
• 未来趋势：受基数效应和PPI增速回落影响，利润增速可能继续下滑，但整体仍保持较高水平。

4. 京津冀大气治理推进

• 环保部发布攻坚方案，要求重点城市在9月底前报送清理整顿“散乱污”企业等清单，将对环保行业和周期品供给产生正面影响。

5. 行业与主题配置建议

• 行业配置：家电、白酒、保险、建筑、计算机、汽车、医药、电力及公用事业、电子元器件。
• 主题配置：一带一路、雄安新区、国企混改、PPP、新能源汽车、人工智能。

关键信息

一、混改进展

二、市场表现

• 指数表现：沪指突破3,300点，上涨1.92%；深成指上涨0.42%；创业板指下跌0.49%。
• 成交金额：本周A股成交金额22,451亿元，周换手率4.14%，日均成交量有所下降。
• 融资余额：本周融资余额增长78亿元，杠杆资金继续入场。
• 基金仓位：基本持平，小幅增长。

三、经济数据

• 1-7月规上工业企业利润：同比增长21.2%，较1-6月下降0.8个百分点。
• 采矿业利润：同比增长789%，但增速持续下行。
• 制造业利润：同比增长18.1%。
• 电力、热力、燃气及水生产和供应业利润：同比下降25.3%。

四、下周经济与市场日历

• 经济数据：包括制造业PMI、非制造业PMI、服务贸易差额等。
• 主题事件：包括氢能与燃料电池技术展览、智慧供应链峰会、功能安全及信息安全峰会等。

五、解禁股信息

• 解禁市值：下周共有36只个股解禁，解禁市值约460.14亿元，其中东旭光电解禁市值最高（121.65亿元）。
• 全流通公司：宏达股份、国机汽车、电子城解禁后将实现全流通。

风险提示

• 经济超预期下滑
• 货币政策超预期收紧
• 房地产市场出现危机
• 人民币大幅贬值
• 海外政治风险

投资评级定义

研究团队简介

• 卢凌熙：中国中投证券策略研究员，CFA待定，美利坚大学金融硕士，三年证券从业经验。

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