20140407-广发证券-钢铁行业_矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_12页_1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结

核心内容概览

本报告总结了2014年4月3日至4月4日期间，中国钢铁行业的主要动态，涵盖矿山、钢厂及钢贸商的运行情况，并对未来矿价与钢价走势进行了预测。报告还提供了重点公司盈利预测及行业评级信息。

主要观点

矿山动态

• 国内矿山产能利用率上升：4月4日，全国70家样本矿山企业日总产量12.19万吨，较上次统计增加0.74万吨；产能利用率提升至76.70%，环比增加4.7%。
• 铁精粉库存下降：全国主要矿山铁精粉总库存为79.93万吨，较上次统计减少11.47万吨。
• 外矿发货量与到港量增加：3月24日至3月30日，海外铁矿石发货总量为1994万吨，较上次统计增加255.1万吨；中国北方6大港口铁矿石到港量为1002万吨，环比增加280万吨。
• 港口库存下降：4月4日，全国主要港口铁矿石库存总量为11102万吨，较上次统计减少56万吨。
• 区域差异明显：
  • 东北地区：部分矿山复产，但整体开工率仍偏低。
  • 华北地区：矿山开工率提升，但库存下降主要因销售压力。
  • 河北地区：矿山开工率显著提升，内外矿价差回归正常。
  • 华东地区：大矿开工率恢复，市场采购力度增强。
  • 华南地区：大矿库存偏高，商家对后期市场持悲观态度。

钢厂动态

• 检修高炉增加：4月4日，全国样本钢厂检修高炉97座，环比增加5座；检修容积占比达17.02%，环比上升0.88%。
• 亏损企业减少：样本钢厂亏损84家，环比减少3家；亏损比例为51.53%，环比下降1.84%。
• 进口矿配比下降：3月28日，全国样本钢厂平均使用进口矿配比为82%，环比下降4%。
• 库存变化：
  • 进口矿库存增加：样本钢厂进口矿平均库存为35万吨，环比增加3万吨。
  • 国产矿库存稳定：国产矿平均库存为1.5万吨，与上次统计持平。
  • 炼焦煤库存上升：50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤总库存为999.74万吨，环比增加1.27%；炼焦煤平均可用天数为16.76天，环比上升0.15天。
• 区域库存差异：
  • 华东地区：焦煤库存小幅上升。
  • 华北地区：焦煤库存下降，与去年同期相比减少40万吨。
  • 华中地区：焦煤库存微降，开工率下降1%。
  • 其他地区：库存变化幅度较小，多数地区保持稳定。

钢贸商动态

• 社会库存大幅下跌：3月31日至4月4日，全国社会库存总量跌幅明显，各品种库存全面下跌。
• 终端采购量上升：上海市场样本终端线螺周采购量为28979.1吨，环比增加3561.1吨，涨幅达14.01%。

关键信息

预测与市场看法

• 矿价预测：市场预计本周矿价将盘整震荡。
• 钢价预测：钢价预计盘整上行。
• 市场调查结果：
  • 矿价：
    • 东北：10%看涨，30%看跌，60%看稳。
    • 华北：20%看涨，10%看跌，70%看稳。
    • 华东：30%看涨，10%看跌，60%看稳。
    • 华南：0%看涨，60%看跌，40%看稳。
  • 钢价：
    • 螺纹钢：54.27%看涨，1.51%看跌，44.22%平盘。
    • 中厚板：37.50%看涨，4.17%看跌，58.33%平盘。
    • 冷轧板：6.15%看涨，30.77%看跌，63.08%平盘。
    • 热轧板：40.78%看涨，3.88%看跌，55.34%平盘。

风险提示

1. 钢铁下游建筑业和制造业需求低于预期，可能导致钢价持续下跌。
2. 环保检查和淘汰落后产能力度不及预期。
3. 钢价持续走低，行业面临亏损风险。

重点公司盈利预测

行业评级

• 行业评级：持有
• 报告日期：2014-04-07

总结

本报告反映了4月初中国钢铁行业在矿山、钢厂和钢贸商方面的运行状况，显示国内矿山产能利用率上升，库存下降，外矿发货与到港量增加，港口库存减少。钢厂检修高炉数量上升，但亏损企业数量减少，进口矿配比下降，炼焦煤库存小幅上升。钢贸商社会库存全面下跌，上海终端采购量增加。市场对矿价和钢价的走势预期为盘整震荡与盘整上行，同时指出行业面临的需求不足、环保政策执行不力及持续亏损等风险。