20230516-中原证券-医药行业月报_密切关注CXO板块估值修复机会_16页_2mb

中原证券医药行业月报总结

市场行情回顾

• 2023年4月，中信生物医药行业指数上涨0.17%，同期沪深300指数下跌0.54%，跑赢沪深300指数0.71个百分点。
• 行业在30个中信二级行业中排名倒数第9位，较上月上升。
• 子板块分化明显，创新药和中药相关板块表现较好，医疗服务表现较差。

估值分析

• 截至2023年4月28日，申万生物医药指数动态PE为37.28倍，处于近10年中位偏下水平，较上月震荡。
• 维持行业“强于大市”投资评级，未来6个月行业指数或相对大盘涨幅超10%。

行业基本面分析

• 维生素市场：A和E价格维持底部，无价格上涨催化；B3因供需缺口价格上涨，关注天新药业。
• 中药领域：原材料价格高位，企业一季报业绩靓丽，政策向好，关注康缘药业、羚锐制药、以岭药业、盘龙药业。
• 眼科赛道：复苏明确，一季报业绩良好，2023年业绩可期，关注爱尔眼科、普瑞眼科、华夏眼科、何氏眼科及明月镜片。
• CXO板块：估值处于低估，海外融资可能好转，美联储加息周期或结束，板块有望反弹，关注药明康德、康龙化成、凯莱英、美迪西、昭衍新药。
• 创新药板块：新药临床数据密集读出期到来，长期向好，重点关注恒瑞医药。

投资建议

• 短期关注：维生素B领域（天新药业）、一季报表现佳个股（翔宇医疗）。
• 重点板块：中药、眼科、CXO和创新药。
• 推荐股票：中药领域康缘药业、羚锐制药、以岭药业、盘龙药业；眼科领域爱尔眼科、普瑞眼科、华夏眼科、何氏眼科、明月镜片；CXO和创新药领域药明康德、康龙化成、凯莱英、美迪西、昭衍新药、恒瑞医药。

风险提示

• 中美政治风险和国家政策变化风险可能导致市场波动。