20160515-国金证券-钢铁行业研究周报_持续关注钢铁供给侧改革及转型个股_12页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容

• 投资评级：买入，维持评级。
• 行业竞争力：长期竞争力评级高于行业均值。
• 市场表现：本周钢铁板块下跌5.66%，落后上证综指2.7个百分点。
• 板块动态：法尔胜、本钢板材领涨，凌钢股份、创新资源、柳钢股份领跌。
• 政策背景：国家发改委发布钢铁、煤炭去产能实施方案，配套政策已印发实施，钢铁股估值接近历史低位。

主要观点

1. 钢材价格与库存：

   • 本周钢材价格继续回落，螺纹、线材、热轧、冷轧、中板周跌幅分别为10.0%、8.6%、8.7%、4.5%、7.2%。
   • 钢材社会库存环比增加2.1%至873万吨，唐山钢坯库存环比增加20.2%。
   • 高炉开工率继续回升，全国高炉开工率80.5%，唐山高炉开工率88.0%。

2. 供给侧改革进展：

   • 钢铁去产能工作取得阶段性成果，各地区实施方案已制定完成，目标责任书签订，进入正式实施阶段。
   • 钢铁股估值处于低位，宝钢PB仅0.7倍，中长期估值修复可期。

3. 行业投资建议：

   • 继续看好转型与景气子版块。
   • 推荐关注首钢股份、玉龙股份、宝诚股份、永兴特钢、法尔胜等公司。

关键信息

市场数据（人民币）

本周价格变化

特色数据监测

1. 全国高炉开工率：80.5%，环比升1.4%。
2. 唐山高炉开工率：88.0%，环比升4.9%。
3. 钢材社会库存：873万吨，环比升2.1%。
4. 热轧吨毛利：338元/吨，环比降34.0%。

上市公司动态

1. 首钢股份：

   • 董事会发布京唐钢铁2015年度财务状况说明。
   • 营业收入185.01亿元，利润总额821.45万元，归属母公司净利润834.64万元。

2. 金洲管道：

   • 签署石墨烯业务战略合作协议。
   • 与北京鑫碳科技有限责任公司和DDH Advanced Materials & Systems, Inc.合作设立石墨烯材料应用研究院。

3. 法尔胜：

   • 股东增持公司股票，持股比例达5%。

投资机会跟踪

行业观点更新

• 成交尚可，区域成交量回升明显，北京、武汉、上海终端成交量大幅增加。
• 铁矿石港口库存下降，但发货量维持高位。
• 钢厂原材料库存天数下降，铁矿石价格回落，焦炭价格上涨。

上市公司股价与估值变化

投资机会与市场趋势

• 钢铁行业受益于供给侧改革，未来有望迎来估值修复。
• 钢铁企业转型与多元化发展成为重要方向，如教育、军工、新能源等领域。
• 钢铁电商与国际化合作（如一带一路）带来新的增长点。
• 铁矿石价格回落，但钢厂原材料库存天数下降，显示供应链管理优化。

特别声明

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