20160110-安信证券-基础化工_聚焦供给侧改革_继续推荐新材料_农资和产业升级中的优质成长公司_35页_1mb

2016年1月10日基础化工行业动态分析总结

核心内容

本报告聚焦于2016年基础化工行业，提出应重点布局供给侧改革受益行业和优质成长股，推荐新材料、农资和产业互联网三条主线。同时，关注化工行业转型机会及细分领域龙头。

主要观点

1. 供给侧改革重点行业：

   • 纯碱+粘胶行业：三友化工、南京化纤、山东海化
   • 氟化工：巨化股份
   • 轮胎行业：风神股份、青岛双星
   • PVA行业：皖维高新
   • 钛白粉：佰利联
   • 涤纶长丝：桐昆股份
   • 炭黑：黑猫股份
   • PVC：中泰化学
   • 甲乙酮+丁二醇：齐翔腾达

2. 优质成长股推荐：

   • 首推康得新：在裸眼3D、新材料、新能源汽车三大领域具有百亿利润空间
   • 持续推荐：鼎龙股份、强力新材、国瓷材料、康达新材、上海新阳、天赐材料、多氟多、诺普信、新洋丰、金正大、史丹利等
   • 转型龙头：金固股份、鸿达兴业

3. 产业互联网机会：

   • 农业互联网：诺普信、金正大、史丹利、辉丰股份、新都化工、新洋丰
   • 汽车后市场：金固股份、德联集团、回天新材、青岛双星
   • 其他细分领域互联网：鼎龙股份（图文快印O2O）、三联虹普（化纤工程+征信）、鸿达兴业（PVC电商）、西陇科学（化学试剂电商）

4. 化工转型机会：

   • 澳洋科技（转型大健康产业链）

5. 细分领域龙头：

   • 雅本化学、永利带业、久联发展、日科化学等

关键信息

原油价格

• 本周原油大跌，沙特原油产量持续高位，拖累全球原油需求
• WTI价格区间在33.1-36.8美元/桶，布伦特价格在33.5-37.3美元/桶
• 市场担忧中国经济放缓将影响原油需求

乙醇技术进展

• 清华大学自主研发甜高粱秸秆连续固体发酵生产乙醇技术通过专家鉴定
• 山东长安集团宝力生物质能源股份有限公司建设全球最大的555立方米连续固体生物反应器

烯烃项目

• 内蒙古中天合创140万吨煤制烯烃项目进展顺利，预计2016年7月试车
• 项目总投资近900亿元，包括煤制甲醇和甲醇制烯烃两部分

钛白粉市场

• 山东东佳、广东惠云钛业、四川龙蟒上调金红石型钛白粉价格，幅度达300元/吨
• 国内已有10家生产商宣布涨价，市场迎来2016年首个利好

石墨烯应用

• 曼彻斯特大学研究团队利用石墨烯制膜技术简化重水生产过程，有助于清理核废料
• 有望制备节能、高效、价廉的理想过滤器

个股观点

成长品种

• 康得新：全球首款裸眼3D技术，与Dimenco合作，预计15-17年EPS分别为0.91、1.31和1.97元，目标价60元
• 金正大：15年三季报净利润增长34.82%，预计15-17年EPS分别为0.73、0.97和1.18元，目标价30元
• 新洋丰：15年三季报净利润增长45.73%，预计15-17年EPS分别为1.18、1.52和2.02元，目标价40元
• 史丹利：15年三季报净利润增长30.71%，预计15-17年EPS分别为1.08、1.41和1.67元，目标价28元
• 诺普信：预计15-17年EPS分别为0.26、0.36和0.52元
• 鼎龙股份：预计15-17年EPS分别为0.39、0.60和0.88元，目标价45元
• 金固股份：预计15-17年EPS分别为0.14、0.18和0.35元，目标价40元
• 巨化股份：预计15-17年EPS分别为0.12、0.22和0.36元，目标价28元
• 国瓷材料：预计15-17年EPS分别为0.45、0.75和1.00元，目标价30元
• 胜利精密：预计15-17年EPS分别为0.18、0.73和1.03元，目标价30元
• 三联虹普：预计15-17年EPS分别为1.03、1.38和1.54元，目标价30元
• 回天新材：预计15-17年EPS分别为0.45、0.74和0.96元，目标价30元
• 永利带业：预计15-17年EPS分别为0.59、0.78和1.22元，目标价28元
• 康达新材：预计15-17年EPS分别为0.55、0.75和0.96元，目标价30元

周期品种

• 超纤：华峰超纤首推，业绩增长显著，新产品订单增长
• 粘胶：三友化工等企业价格持续上涨，环保因素推动价格上涨
• 橡胶助剂：阳谷华泰等企业受益于环保政策，产品价格上涨
• 味精和氨基酸：梅花生物、星湖科技、阜丰集团等企业受益于出口退税调整和行业整合

国企改革标的

• 风神股份：中国化工集团唯一轮胎类上市公司，潜在交易机会
• 久联发展：民爆行业整合，一带一路海外机遇，盈利空间大
• 黑猫股份：行业集中度高，具备国企改革潜力

行业表现

• 中信基础化工板块上周下跌16.35%
• 上证综指下跌9.97%
• 创业板下跌17.14%
• 7家公司股价上涨，232家公司下跌

投资策略

• 重点推荐优质成长股，如康得新、鼎龙股份、胜利精密等
• 布局新材料、农资、产业互联网三条主线
• 关注化工转型机会，如澳洋科技
• 聚焦细分领域龙头，如雅本化学、永利带业等

投资评级

• 同步大市-A
• 维持评级

行业跟踪

• 原油价格下跌，需求低迷
• 乙醇技术取得突破，实现工业化应用
• 烯烃项目进展顺利，预计2016年7月试车
• 钛白粉价格上调，市场迎来利好
• 石墨烯技术应用前景广阔

化工产品价格数据库

• 石油化工板块：原油、基础油、天然气等价格变动
• 化肥板块：尿素、磷酸一铵、磷酸二铵等价格信息
• 聚酯板块：PX、PTA、乙二醇等价格变化
• 聚氨酯板块：苯胺、TDI、聚合MDI等价格数据
• 化纤板块：粘胶长丝、涤纶短纤、锦纶切片等价格情况

总结

本报告全面分析了2016年基础化工行业投资策略和市场动态，强调供给侧改革、优质成长股和行业转型的重要性。通过详细列出各行业和个股的推荐理由及未来盈利预测，为投资者提供了有价值的参考。同时，对化工产品价格进行了系统梳理，为市场趋势分析提供了数据支持。