20151102-安信证券-基础化工_政策加码农业现代化及新材料_重点关注农资_新材料_产业互联网相关标的_48页_1mb

政策驱动下的化工行业投资分析总结

核心内容

本报告分析了当前化工行业在政策推动下的投资方向，重点关注农业现代化、新材料和产业互联网三大主题。结合政策力度、投资价值和股票弹性，推荐了多个优质标的，并提供了相应的投资组合。

主要观点

• 农业现代化：政策持续推进，预计将成为未来重点发展领域。建议关注具有成长性和弹性的品种如诺普信、辉丰股份；同时推荐稳健成长标的如金正大、史丹利、新洋丰。
• 新材料：政策支持明显，行业技术壁垒高，需持续创新和资源整合能力。重点推荐康得新、鼎龙股份、国瓷材料、康达新材等公司。
• 产业互联网：行业整合后表现突出，建议关注金固股份、三联虹普、回天新材等具备平台能力和资源整合潜力的公司。
• 周期弹性：关注景气向上的粘胶行业，推荐澳洋科技和三友化工。

关键信息

重点推荐标的

模拟投资组合

优质成长股组合（稳健）：

• 康得新、金正大、史丹利、新洋丰、诺普信

中小市值成长股组合（未来三年复合增长30%以上）：

• 鼎龙股份、强力新材、三联虹普、回天新材、西陇化工、德威新材、国瓷材料、辉丰股份、日科化学、康达新材、雅本化学、永利带业

核心组合（建议标配）：

• 康得新、回天新材、新洋丰、永太科技、诺普信、安利股份、鼎龙股份、史丹利、扬农化工、久联发展、联化科技、国瓷材料、华峰超纤

行业动态

• 原油市场：本周小幅上涨，供应端持续下降，需求端欧元区复苏，但库存压力仍大，预计短期内油价承压。
• 煤化工：循环流化床煤制工业燃气技术通过鉴定，达到国际先进水平。
• 复合肥行业：国内最大腐植酸钾复合肥项目建成投产，预计成为首个百万吨级生产基地。

个股分析摘要

• 康得新：业绩增长显著，未来三大业务板块加速发展，给予买入-A评级，目标价35.75元。
• 鼎龙股份：股权激励完成，未来三年复合增速达40%，给予买入-A评级。
• 金正大：三季报显示业绩稳步增长，给予买入-A评级，目标价30元。
• 新洋丰：三季报业绩超预期，给予买入-A评级，目标价40元。
• 日科化学：业绩增长显著，给予增持-A评级，目标价11元。
• 三联虹普：主业稳定增长，给予买入-A评级。
• 回天新材：胶黏剂业务增长，给予买入-A评级。
• 永利带业：与申通快递战略合作，给予买入-A评级，目标价28元。
• 联化科技：三季报业绩增长，给予买入-A评级。
• 雅本化学：业绩有望快速增长，给予买入-A评级，目标价18元。
• 鸿达兴业：业绩增长显著，给予买入-A评级，目标价30元。
• 德威新材：主业和产业互联网双轮驱动，给予买入-A评级，目标价18元。
• 久联发展：民爆行业整合预期强，给予买入-A评级，目标价28元。
• 青岛双星：转型和布局汽车后市场，给予增持-A评级，目标价15元。
• 华峰超纤：业绩和产品结构优化，给予买入-A评级，目标价13.86元。

风险提示

• 化工品价格下滑
• 产能严重过剩导致景气下滑
• 市场供应过剩
• 政策执行力度不及预期

数据支持

• 行业表现：中信基础化工板块上涨1.65%，上证综指下跌0.88%，创业板下跌2.37%。
• 组合收益：农业信息化组合收益率31.69%；优质成长股组合收益率24.85%；中小市值成长股组合收益率44.21%。
• 盈利预测：部分公司预计15-17年EPS分别为0.30、0.49、0.61元（德威新材）；0.59、0.78、1.22元（永利带业）；0.26、0.36、0.52元（诺普信）等。

投资建议

• 主题投资：关注农业现代化、新材料及产业互联网。
• 周期品种：关注粘胶行业，如澳洋科技、三友化工。
• 国企改革：关注风神股份、久联发展、黑猫股份。
• 出口导向：关注金正大、史丹利、新洋丰等肥料企业，注意春耕行情。

附注

• 报告联系人：王席鑫、孙琦祥、肖晴、罗雅婷
• 相关报告：基础化工:继续看好新材料、农化和产业互联网（2015-10-26）；基础化工:政策加码农业信息化，持续推荐新材料、农化和产业互联网（2015-10-19）；基础化工:尽得天时地利，农村电商迎来黄金时代（2015-10-15）
• 数据来源：Wind资讯、安信证券研究中心