低空经济蓄势待发，规划设计和碳纤维行业有望受益_17页_887kb

建材行业总结：低空经济蓄势待发，规划设计与碳纤维行业或受益

核心内容

低空经济作为一种综合性经济形态，涵盖通航制造、物流、旅游、农业、应急救援等多个行业领域。其主要特征为在1000米以下空域内，以民用有人驾驶和无人驾驶航空器为主，推动多场景低空飞行活动，带动相关产业融合发展。

主要观点

• 政策支持显著增强：低空经济首次写入政府工作报告，国务院、民航局及四部门相继出台政策推动其发展，为行业指明方向。
• 市场前景广阔：2023年我国低空经济市场规模已超5000亿元，预计到2030年将达到2万亿元。
• 行业受益标的明确：规划设计行业和碳纤维行业将直接受益，重点推荐企业包括深城交、设计总院、中复神鹰、光威复材。
• 出口趋势回暖：建议关注出口相关企业如松霖科技、建霖家居、玉马遮阳、民爆光电、联域股份。
• 建材板块整体承压：本周建材行业整体下跌0.5%，其中玻璃、水泥、管材等细分领域表现分化。

关键信息

低空经济发展概况

• 低空经济定义：在垂直高度1000米以下（可延伸至3000米）的空域，以多场景低空飞行活动为牵引，带动相关产业融合发展。
• 政策推动：2024年3月5日，低空经济首次写入政府工作报告；3月18日，民航局召开专题会议推进低空经济高质量发展；3月27日，四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》；3月29日，民航局举办专题新闻发布会。
• 市场规模：2023年超5000亿元，预计2030年达2万亿元。
• 技术方向：2027年将实现无人化、电动化、智能化的新型通用航空装备在城市空运、物流配送、应急救援等领域商业化应用。

行业受益方向

• 规划设计：低空经济需要专业规划与设计能力，深城交（中标深圳低空智能融合基础设施建设项目）和设计总院（取得多个通用机场咨询项目）有望率先受益。
• 碳纤维：eVTOL（电动垂直起降飞行器）中90%以上的复合材料为碳纤维，建议关注中复神鹰、光威复材等头部企业。

建材市场表现

• 板块涨跌幅：本周上证综指下跌0.2%，创业板指下跌2.7%，万得全A下跌1.4%，建筑材料（申万）下跌0.5%。
• 细分领域表现：
  • 玻璃：下跌0.9%
  • 水泥：下跌1.2%
  • 耐火材料：上涨0.4%
  • 管材：下跌1.8%
  • 其他建材：持平

个股表现

• 涨幅前五：亚泰集团（+14.7%）、中国巨石（+10.7%）、宏和科技（+9.4%）、长海股份（+4.1%）、宝利国际（+4.0%）
• 跌幅前五：华立股份（-11.4%）、利柏特（-9.4%）、金刚光伏（-9.2%）、三棵树（-8.6%）、嘉寓股份（-8.2%）

估值情况

• 水泥申万指数：最新TTM市盈率17.02倍，市净率0.71倍。
• 玻璃申万指数：最新TTM市盈率15.37倍，市净率1.48倍。
• 管材申万指数：最新TTM市盈率22.84倍，市净率2.41倍。
• 耐火材料申万指数：最新TTM市盈率19.16倍，市净率1.39倍。
• 其他建材申万指数：最新TTM市盈率18.88倍，市净率1.90倍。

原材料与地产基建数据

• 水泥价格：全国水泥价格指数105.5点，周环比下降0.4%，月环比下降1.7%，同比下降25.4%。
• 玻璃价格：玻璃期货收盘价1471.0元/吨，周环比下降3.9%，月环比下降10.6%，同比下降11.9%。
• 动力煤价：周环比下降0.7%，月环比下降1.4%，同比下降1.4%。
• 布伦特原油：周环比上升2.1%，月环比上升4.1%，同比上升11.8%。
• 房地产市场：
  • 2024年前2个月全国商品房销售面积累计同比-20.5%
  • 全国商品房新开工面积累计同比-29.7%
  • 全国商品房竣工面积累计同比-20.2%
  • 固定资产投资完成额累计同比4.2%，其中基建投资增速9.0%，制造业投资增速9.4%，房地产投资增速-9.0%

行业动态

• 深圳取消“7090政策”，推动房地产市场向市场化发展。
• 北京取消“离异3年内不得京内购房”政策，进一步优化购房环境。
• 中指研究院预测，2024年全国商品房销售面积或继续回落，但二季度降幅有望收窄。

投资建议

1. 关注出口回暖标的：建霖家居、松霖科技、玉马遮阳、民爆光电、联域股份。
2. 关注中硼硅玻璃龙头：山东药玻、力诺特玻。
3. 关注政策放松受益企业：三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、坚朗五金、东鹏控股、蒙娜丽莎、森鹰窗业、箭牌家居。
4. 关注钢结构制造企业：鸿路钢构。
5. 关注玻璃需求复苏：旗滨集团。
6. 关注玻纤板块：中国巨石、长海股份。
7. 关注基建投资：苏博特、山东路桥、上峰水泥、华新水泥。

风险提示

• 原材料价格波动风险
• 下游需求不及预期
• 环保政策不确定性
• 行业竞争加剧

结论

低空经济作为新兴经济增长点，正迎来政策与市场的双重利好，规划设计和碳纤维行业将直接受益。同时，建材行业整体承压，但部分细分领域如玻纤、出口相关企业仍具投资价值。未来需关注政策动向及市场复苏情况，以把握行业发展趋势。