关注低空经济发展为碳纤维带来新增量_30页_2mb

建筑材料行业周报总结

核心内容概述

本报告主要分析建筑材料行业近期市场表现，涵盖水泥、玻璃、玻纤、碳纤维等细分领域。整体来看，行业处于弱现实与政策预期交织的阶段，部分产品价格出现调整，行业库存压力仍存，但龙头企业底部安全边际逐步显现，未来有望迎来触底反弹。

主要观点与关键信息

1. 水泥市场

• 价格表现：本周全国水泥价格环比回落0.8%，部分区域价格下调幅度达10-30元/吨，仅四川成都上调30元/吨。
• 库存情况：全国水泥平均库存环比上升，部分区域库存高位运行，企业出货率普遍在5-7成之间。
• 行业观点：
  • 城中村改造与万亿国债政策有望推动2024年地产与基建需求恢复。
  • 企业出货量与库存压力将逐步缓解，建议关注海螺水泥、华新水泥等龙头，以及弹性标的上峰水泥。

2. 玻璃市场

• 价格表现：浮法玻璃价格环比下跌4.99%，均价1805.61元/吨，市场整体偏弱。
• 库存情况：全国玻璃库存增加，部分区域如华东、华南库存高位运行。
• 行业观点：
  • 预计2024年玻璃行业或呈现供需双升的紧平衡。
  • 建议关注旗滨集团、信义玻璃、金晶科技等企业，特别是其产业链延伸带来的新增长点。

3. 玻纤市场

• 价格表现：无碱粗纱价格延续上涨，电子纱价格弱势盘整。
• 库存情况：2月玻纤库存约90.64万吨，环比上升5.41万吨，但部分产品库存下降。
• 行业观点：
  • 2024Q1可能是行业底部，龙头企业已建立底部安全边际。
  • 2024Q2随着下游需求回暖，玻纤出货有望改善，供需失衡缓解。
  • 建议关注中国巨石、中材科技、长海股份等企业。

4. 碳纤维市场

• 价格表现：本周碳纤维市场价格稳定，均价94.75元/千克，大丝束价格已跌破80元/千克。
• 供应情况：开工率略有提升，但整体仍偏低。
• 需求情况：下游需求仍显疲软，主要依赖执行订单，新增需求有限。
• 行业观点：
  • 碳纤维价格下降是渗透率提升的必经之路，短期内价格弱势整理。
  • 建议关注三大投资主线：高性能碳纤维（中复神鹰、光威复材）、龙头优势（中复神鹰、吉林化纤）、原丝（吉林碳谷）。

市场表现

• 建筑材料（SW）指数：本周收益环比下跌0.38%，沪深300指数收益环比下跌0.19%。
• 主力资金：周内净流出6.88亿元，部分企业如中国巨石、长海股份、华新水泥表现较好。
• 重点关注企业：
  • 水泥：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥
  • 玻璃：旗滨集团、信义玻璃、金晶科技
  • 玻纤：中国巨石、中材科技、长海股份
  • 碳纤维：中复神鹰、光威复材、吉林化纤、吉林碳谷

风险提示

• 固定资产投资低于预期
• 贸易冲突加剧导致出口企业销量受阻
• 环保督查边际放松，供给收缩力度低于预期
• 原材料价格大幅上涨带来成本压力