20250216-开源证券-建筑材料行业点评报告_低空经济刺激需求_碳纤维有望迎来底部反转_6页_923kb

建筑材料行业2025年2月16日投资评级：看好（维持）。报告聚焦碳纤维行业发展动态：全球碳纤维年消费量中航空航天与军工占比194%，中国仅116%；风电叶片消费占比中国达246%，存在市场需求结构性差异。截至2024年末，国内碳纤维产能1355万吨（YOY+127%），产量59亿吨（YOY+82%），实际消费量56亿吨（YOY+53%），出口量同比+120%，进口量同比+24%。

价格方面，2024年中国市场碳纤维均价同比下滑239%-304%，每公斤毛利平均为-101元，行业盈利进入寻底阶段。成本端数据显示丙烯腈均价同比下滑5%，但总体成本同比上升18%。随着无人机、eVTOL等低空经济产品轻量化需求增加，碳纤维有望实现底部反转。据测算，2030年我国eVTOL设备有望累计带动14万吨碳纤维消费量，相关产业链公司包括中复神鹰、光威复材、中简科技等。

特别分析指出，中国碳纤维在航空航天领域应用占比仍有提升空间。报告提出低空经济政策持续加码，商业化加速落地将刺激碳纤维需求。主要风险包括低空经济政策落地延迟、国产替代进度不及预期等。Wind、百川盈孚等机构数据显示碳纤维供需格局正经历重大转型，建议投资者重点关注下游应用端的结构性机会。