关注低空经济催化碳纤维+设计，关注水泥发货环比改善

文档总结

核心内容

本文档主要分析了建材建筑行业的市场表现、价格变化及投资机会，从多个视角（如低空经济、资源品重估、设备更新、消费品以旧换新、涨价、Q1预期、央国企、出海等）对相关行业和企业进行了梳理与推荐。同时，提供了水泥、浮法玻璃、光伏玻璃、玻纤、碳纤维、能源与原材料等细分领域的市场数据与趋势分析。

主要观点

1. 低空经济视角

• 碳纤维复合材料是无人机轻量化的核心材料，占无人机结构总质量的60-80%。
• 国内低空经济头部厂商已布局碳纤维领域，建议关注【中复神鹰】。
• 同步关注其他新材料如芳纶、PEEK、胶粘剂、玻纤等。

2. 资源品视角

• 资产重估价值值得关注，推荐【中国中铁】（钼矿、铜矿、铅锌矿）、【中国中冶】（铜矿）、【中旗新材】（石英砂矿）等。

3. 设备更新视角

• 关注【中材国际】【科达制造】【中钢国际】【鲁阳节能】，对应水泥、瓷砖&锂电、钢铁、石化等领域。
• 消费品以旧换新视角，推荐【奥普家居】【兔宝宝】【伟星新材】【三棵树】【北新建材】，覆盖厨卫浴霸、凉霸、板材家具、管道&净水、内墙涂料、板材&涂料等细分品类。

4. 涨价视角

• 光伏玻璃：市场成交良好，库存持续下降，具备价格弹性。
• 玻纤：部分品种（如板材纱）涨价，与产品结构调整相关。

5. Q1预期视角

• 零售业务占比高的企业：【北新建材】【兔宝宝】【伟星新材】。
• 玻璃单箱净利较优，叠加基数偏低：【旗滨集团】。
• 中硼硅药玻渗透加速：【山东药玻】【力诺特玻】。
• 半导体洁净室招标继续景气：【圣晖集成】【柏诚股份】。
• 发货维持高增：【西大门】【王力安防】。

6. 央国企视角

• 优质央国企有望起表率，重点关注【北新建材】【中国铁建】【中材国际】【海螺水泥】【凯盛科技】。
• 同步关注具备资源属性的建筑央企，如【中国中铁】（铜矿）、【中国中冶】（铜矿）、【北方国际】（焦煤贸易）。

7. 出海方面

• 新兴市场机会突出，推荐【科达制造】（非洲+南美）、【中材国际】（非洲+中东+东南亚）、【北方国际】（中蒙煤贸易+欧洲+东南亚水电站运营）、【华新水泥】（非洲+中亚+中东）、【硅宝科技】（拟收购嘉好股份、进军海外热熔胶消费市场）、【北新建材】（非洲+中亚）。
• 重点关注【上海港湾】（东南亚+中东）及出口链企业【西大门】【山东药玻】。

关键信息

2.1 水泥市场

• 本周全国水泥市场价格环比上涨0.2%。
• 价格上涨地区包括北京、天津和湖南，价格回落地区包括河南、广东和四川。
• 全国重点地区水泥企业平均出货率约为46%，环比提升3个百分点。
• 水泥库容比为63.44%，环比上涨0.19个百分点，同比上涨3.13个百分点。

2.2 浮法玻璃+光伏玻璃

• 浮法玻璃市场整体成交一般，库存小幅增加，价格下跌2.16%。
• 光伏玻璃市场整体成交良好，库存持续下降，主流订单价格基本稳定。
• 2024年2月光伏玻璃出口量同比上涨3.83%，出口金额同比上涨6.20%。

2.3 玻纤市场

• 无碱粗纱价格主流走稳，部分合股纱价格上调。
• 电子布7628主流报价在3.2-3.4元/米。
• 2024年2月玻纤出口量同比上涨3.83%，出口金额同比上涨6.20%。

2.4 碳纤维市场

• 本周碳纤维市场价格区间盘整，均价为94.75元/千克。
• 碳纤维行业开工率约为46.54%，环比提升3.23%。
• 2024年2月国内碳纤维产量为4085吨，同比下降2.88%。

2.5 能源和原材料市场

• 京唐港动力末煤(Q5500)平仓价843元/吨，环比下降27元/吨，同比下跌267元/吨。
• 齐鲁石化道路沥青(70#A级)价格为4560元/吨，环比上涨40元/吨。
• 有机硅DMC现货价为16040元/吨，环比下跌120元/吨，同比下跌100元/吨。
• 布伦特原油现货价为85.42美元/桶，环比上涨1.61美元/桶，同比上涨13.56美元/桶。
• 中国LNG出厂价格全国指数4207元/吨，环比下降12元/吨，同比下跌824元/吨。
• 国内废纸市场平均价2492.5元/吨，环比持平，同比下跌342.5元/吨。
• 波罗的海干散货指数(BDI)为2196，环比下降178，同比上涨740。
• CCFI综合指数为1244.83，环比下降33.45，同比上涨267.71。

风险提示

• 基建项目落地不及预期
• 地产政策变动不及预期
• 原材料价格变化的风险

推荐企业

• 低空经济：中复神鹰
• 资源品：中国中铁、中国中冶、中旗新材
• 设备更新：中材国际、科达制造、中钢国际、鲁阳节能
• 消费品以旧换新：奥普家居、兔宝宝、伟星新材、三棵树、北新建材
• 涨价：旗滨集团、山东药玻、力诺特玻、圣晖集成、柏诚股份、西大门、王力安防
• Q1预期：北新建材、兔宝宝、伟星新材、旗滨集团、山东药玻、力诺特玻、圣晖集成、柏诚股份、西大门、王力安防
• 央国企：北新建材、中国铁建、中材国际、海螺水泥、凯盛科技
• 出海：科达制造、中材国际、北方国际、华新水泥、硅宝科技、北新建材、上海港湾、西大门、山东药玻