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市场缓慢磨底，综合情绪略有升温

核心内容

本报告为2018年9月2日发布的量化择时周报，主要分析当前市场走势、技术形态、市场情绪及RSRS择时和期权期货共振择时策略，对不同指数给出投资建议。

主要观点

• 市场走势：整体市场仍处于缓慢磨底阶段，筑底震荡主题不变。
• 上证50：在30分钟级别上延续中枢拓展震荡，短期或能再次上移，但尚未具备大幅上涨趋势的条件。
• 上证综指：仍未出现明确见底信号，维持弱幅震荡判断。
• 创业板指：短期底背离支撑依然有效，未来笔结构大概率实现中枢逐步上移，日线级别第一类买点待确认，若确认则可把握反弹机会。
• 市场情绪：综合情绪指数有所上升，但整体仍偏谨慎，部分细分指标如普通投资者情绪有所好转，而杠杆交易者情绪依然悲观。
• RSRS择时：整体指标值趋于谨慎，目前仅创业板指指标值在零上，其他指数均处于负值区域，看多创业板指，对上证综指、沪深300与中证500保持谨慎。
• 期权期货共振择时：单指标状态谨慎，期权择时体系保持看多信号，但股指期货择时体系指标走弱，整体看多上证50指数。

关键信息

技术形态分析

• 上证50：
  • 在30分钟级别上延续前序笔结构中枢，进行中枢拓展。
  • 日线级别中枢已出现，预计围绕当前中枢持续震荡。
• 上证综指：
  • 在30分钟级别上延续中枢拓展。
  • 日线级别中枢已出现，预计在新低位出现底背离信号时确认下跌趋势结束。
• 创业板指：
  • 在30分钟级别上出现底背离特征，短期支撑有效。
  • 日线级别第一类买点待确认，若确认则可把握反弹机会。

RSRS择时策略

• 各指数RSRS指标值（2018年8月31日）：
  • 上证综指：-0.76（空仓）
  • 沪深300：-0.91（空仓）
  • 中证500：-0.17（空仓）
  • 创业板指：0.18（持仓）
• 观点：
  • 维持对上证综指、沪深300与中证500的看空态度。
  • 看多创业板指，短期可能有小幅反弹机会。

期权期货共振择时

• 股指期货择时体系：
  • 富时A50指数期货主力合约溢价率变化值：多（-0.26）
  • 上证50股指期货主力合约溢价率变化值：多（-0.30）
  • 上证50股指期货主力合约期限结构变化值：多（-0.10）
• 期权择时体系：
  • 成交量PCR分位数：93.23（多）
  • 持仓量PCR分位数：44.09（多）
  • PC Skew分位数：54.29（多）
• 综合信号：看多上证50指数，但单指标状态谨慎。

风险提示

• 本报告结果基于模型和历史数据，存在模型失效的风险。
• 估值方法和模型具有局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 投资者应根据自身情况审慎决策，不构成最终操作建议。

联系方式

• 分析师：
  • 刘均伟：021-22169151，liujunwei@ebscn.com
  • 祁嫣然：021-22167235，qiyr@ebscn.com
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  • 胡骥聪：021-22169125，hujicong@ebscn.com

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