20181125-光大证券-量化择时周报_市场综合情绪回落_短期或有超卖反弹机会_11页_1mb

市场综合情绪回落，短期或有超卖反弹机会

核心内容概述

本报告为2018年11月25日发布的量化择时周报，分析了当前市场技术形态、情绪变化及RSRS择时模型与期权期货共振择时模型的信号，给出对主要宽基指数的短期择时观点。

主要观点

技术形态分析

• 上证50：在30分钟级别笔结构接近中枢下沿，短期或有中枢内背离的反弹机会；线段结构尚未出现底背离信号，支撑尚需等待。若不创新低，仍需警惕进一步下跌风险。
• 上证综指：右侧底特征维持较好，短期或有超卖反弹机会，但趋势交易信号尚未明确。
• 创业板指：在30分钟级别右侧筑底特征仍在，维持右侧底判断，短期或有超卖反弹机会，若成交量能持续抬升，有望震荡上行。

总体来看，筑底过程并非坦途，趋势交易信号仍需等待。

关键信息

市场情绪指数

• 本周市场综合情绪指数为40，较上周的50有所回落，情绪较为中性。
• HS300指数下跌3.51%，五个交易日基本呈现震荡下跌。
• 预计HS300后市仍有上涨空间，但震荡调整概率较大。

RSRS择时策略

• 上周各大宽基指数RSRS策略均未发出交易信号，维持前序观点。
• 日频RSRS指标变化不大，上证综指与沪深300仍维持在负值区域。
• 高频RSRS信号显示市场整体偏空，短期仍需震荡调整。
• 当前观点：看多中证500与创业板指，对上证综指、沪深300持谨慎态度。

期权期货共振择时

• 期权择时体系保持看多信号，股指期货择时体系保持看多信号。
• 综合信号维持中性区间，看多上证50指数。

择时观点总结

风险提示

• 报告基于模型和历史数据，存在模型失效风险。
• 估值方法及模型具有局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 投资决策需结合自身情况，谨慎操作，不构成最终操作建议。

分析师与联系方式

• 分析师：刘均伟、祁嫣然
• 联系人：胡骥聪
• 联系方式：
  • 刘均伟：021-52523679 / liujunwei@ebscn.com
  • 祁嫣然：021-52523681 / qiyr@ebscn.com
  • 胡骥聪：021-52523683 / hujicong@ebscn.com

相关研报

• 《构建情绪体系，寻找涨跌信号——市场情绪择时系列之一》（2017.05）
• 《RSRS指标择时——技术择时系列之一》（2017.05）
• 《期权期货共振择时——衍生品研究系列报告之二》（2017.09）
• 《开宗明义论形态——技术形态选股系列报告之一》（2018.03）
• 《抽丝剥茧解缠论——技术形态选股系列报告之三》（2018.06）

情绪代理变量分析（2018年11月23日）

基准指数说明

• A股主板：沪深300指数
• 中小盘：中小板指
• 创业板：创业板指
• 新三板：新三板指数
• 港股：恒生指数

结论

当前市场情绪回落，技术形态仍处筑底阶段，短期或有超卖反弹机会，但趋势信号尚未明确。RSRS模型看多中证500与创业板指，对上证综指、沪深300持谨慎态度。期权期货共振择时模型维持中性，看多上证50指数。市场整体仍需经历震荡调整，建议投资者关注中证500与创业板指的反弹机会，同时注意模型失效风险与市场不确定性。