20140609-西南证券-机械行业_周报-重申推荐金明精机和三川股份_20页_1mb

机械行业周报（2014.06.02-2014.06.09）总结

核心内容

本报告为西南证券发布的机械行业周报，主要内容包括本周投资建议、行业动态、公司公告及市场回顾。报告重申推荐金明精机（300281）和三川股份（300066），并分析了多个细分行业的最新发展动态及市场表现。

主要观点

• 投资建议：重申对金明精机和三川股份的“买入”评级，认为其具备良好的增长潜力和转型前景。
• 行业趋势：机械行业整体表现优于大盘，部分细分领域如锅炉设备、机床设备、其他专用机械等涨幅显著，而纺织服装设备、铁路交通设备等表现较弱。
• 技术与政策推动：行业受益于技术进步和政策支持，如自动化包装机逐步替代传统设备，机器人行业迎来爆发期，高端装备市场前景广阔。
• 海外市场复苏：美联储及德国央行的政策动向表明海外经济逐步复苏，对相关机械企业带来利好。

关键信息

一、本周投资建议

1. 金明精机（300281）

• 推荐逻辑：转型与扩张并进。
• 主营业务：食品包装（至少三分之一）、医疗领域（5%-10%）、农用领域。
• 合作与整合：与戴维斯合作有望实现收入，汕头远东整合后业绩提升空间大。
• 战略方向：产品、市场区域、多元化战略推动转型和扩张。
• 财务预期：2014年和2015年每股收益分别为0.58元和0.75元，对应动态市盈率分别为22倍和17倍。
• 估值：给予2014年30倍市盈率，对应合理价格为17.40元，较当前价格上涨34%。

2. 三川股份（300066）

• 推荐逻辑：水表龙头，渠道为王。
• 行业地位：深耕水表行业40余年，客户覆盖全国4000多家县级以上水司的30%以上。
• 政策利好：2014年国内阶梯水价实施将带动智能水表需求增长。
• 财务预期：2014年每股收益为0.58元，对应合理价格17.40元，较当前价格上涨53%。

二、行业动态

1. 仪器仪表

• 徐工液压阀：5种新产品实现批量生产，11种新增阀体项目推进中。
• 1E级继电器嵌入式软件验证与确认技术：通过国家级鉴定，具有创新性和实用价值。
• 纳米开氏温度计：科学家研制出最灵敏的温度计，可测量3/10000000度的温差。
• 日本CMOS传感器：推出1330万像素CMOS传感器，应用于数码摄影领域。

2. 农业机械

• 高端装备市场：机械科学研究总院看好未来10年高端装备发展，目标是提高产业竞争力。
• 雷沃谷神GK80：国内最大量产自主品牌收割机，作业效率提升30%，粮食损失率降低10%。
• 河北大名农机跨区作业：100余台农机赴河南作业，预计每名机手收入约16000元。
• 奇瑞重工谷王绿色机收：通过秸秆还田提高土地肥力，减少环境污染。

3. 轨道交通装备

• 广州地铁：在建260公里地铁线网，预计2017年底累计建成超过500公里。
• 远东控股集团：获得铁路建设亿元大单，产品涵盖多种轨道交通专用电缆。
• 北京地铁8号线南延：新增德茂站和瀛海站，预留P+R停车场。
• 天津地铁：中海地产以50.4亿元摘得“四里”地下空间地块，与11号线对接。

4. 道路机械

• 广州城市路网建设：未来5年将建29个大型城市路网项目，总投资263亿元。
• 天津乡村公路大修：计划大修450公里乡村公路，提升安全设施。
• 广西高速公路网：至2020年将形成“6横7纵8支线”高速公路网，覆盖所有县（区）。

5. 工业自动化

• 首届中国机器人峰会：在天津成功举办，推动机器人行业发展。
• 自动化包装机：逐步替代传统包装方式，提升效率和规范性。
• 工业机器人需求爆发：2014年需求增长显著，产业链仍需完善。
• 壁山机器人生产基地：25家智能企业入驻，推动区域机器人产业发展。

6. 海外经济复苏

• 美国经济复苏：加息预期升温，ADP就业数据低于预期，但整体复苏趋势明显。
• 德国经济增速上调：央行将2014年经济增速预期上调至1.9%，2015年为2.0%。
• 美联储费希尔观点：希望10月结束QE，但预计明年才升息。

7. 西南地区

• 重庆两江新区：前4月汽车行业产值达667亿元，同比增长33.3%。
• 重庆江津区：沿二环高速公路打造物流枢纽和专业市场产业集群，预计2016年建成超10座大型市场。
• 珠三角与大西南合作：共享东盟机遇，促进区域经济发展。

三、市场回顾

• 上周行情：上证指数下跌0.45%，深证成指下跌1.76%。
• 机械行业表现：以0.58%的涨幅位列中信一级行业第三位，跑赢沪深300指数1.59%。
• 细分板块表现：
  • 涨幅前三：锅炉设备（5.51%）、其他专用设备（4.39%）、机床设备（3.69%）。
  • 涨幅后三：纺织服装设备（-0.44%）、铁路交通设备（-1.19%）、起重运输设备（-1.27%）。
• 重点公司表现：
  • 涨幅前五：科林环保（18.4%）、燃控科技（13.0%）、天立环保（11.6%）、航天动力（11.1%）、东方精工（9.3%）。
  • 涨幅后五：天龙光电（-14.7%）、新研股份（-9.7%）、森远股份（-5.67%）、苏常柴A（-5.6%）、博深工具（-4.8%）。

总结

本报告重点推荐金明精机和三川股份，认为其在转型与扩张方面具备优势。同时，对多个细分行业如仪器仪表、农业机械、轨道交通装备、道路机械、工业自动化等进行了详尽分析，指出行业发展趋势和技术进步对市场的影响。海外经济复苏也为相关行业带来积极影响，值得关注。