20180501-中泰证券-通信周报_构建Iot生态规划频出_物联网蕴藏重大机遇_9页_941kb

通信周报总结

核心内容

本报告为通信行业周报，分析了近期通信板块的市场表现、投资建议及行业动态。报告指出，尽管中兴通讯受美国制裁影响较大，但5G主题仍具长期投资价值。同时，物联网作为下一代网络设施的重要方向，已成为当前通信行业的主要投资机会。

主要观点

市场回顾

• 上周通信板块上涨2.46%，强于沪深300（0.52%）和创业板（1.34%）。
• 通信（中信）指数成分股平均换手率30.62%，显著高于沪深300成分股的4.03%。
• 本周涨幅前五公司：吉大通信（31.75%）、欣天科技（27.18%）、科信技术（22.32%）、创意信息（16.16%）、淳中科技（15.14%）。
• 本周跌幅前五公司：ST大唐（-14.97%）、剑桥科技（-8.51%）、鼎信通讯（-7.8%）、网宿科技（-7.32%）、瑞斯康达（-6.89%）。

投资建议

• 5G主题：中兴受制裁影响，但5G建设投入不会因外部因素发生趋势性变化，长期应保持乐观。
• 物联网：作为下一代网络设施的重要方向，物联网在标准、网络、芯片模组、终端形态等方面已有充分铺垫，是当前通信行业最具潜力的投资领域。
• 重点机会：终端放量带来的通信模块和控制器机会，以及上游MCU（微控制器）机会值得关注。
• 评级：整体评级为“持有”，部分个股如东软载波、高新兴、拓邦股份、中际旭创等被给予“买入”评级。

关键信息

行业概况

• 上市公司数：124家
• 行业总市值：13084.62亿元
• 行业流通市值：9139.38亿元

投资分析

• 通信板块正处于去产能和优化结构的行业周期末端，预计将在5G建设中受益。
• 中美高科技博弈背景下，A股5G核心标的受到一定影响，但长期前景依然积极。
• 通信产业正从2G跟随、3G突破、4G全球领先向5G上游核心技术突破迈进。

重点赛道

• 传送网：高速光芯片、模块集成封测、高端路由交换芯片
• 无线网：射频器件、数模转换芯片、终端侧基带芯片
• 卫星导航：高集成Soc芯片

行业动态

1. 5G频率占用费降低：发改委大幅降低5G频率占用费标准，预计为运营商节省百亿开支。
2. 4G用户突破10亿：截至3月末，4G用户总数达10.6亿户，占移动电话用户的72.2%。
3. 中国联通物联网布局：中国联通在首届数字中国建设峰会上展示物联网成果，并成立独立物联网公司。
4. 中国铁塔与电网公司战略合作：中国铁塔与国家电网、南方电网签署战略合作协议，推动资源共享。
5. 国家信息光电子创新中心成立：该中心旨在提升我国信息光电子产业创新能力，解决“缺芯少魂”问题。

风险提示

• 外部风险：中美高科技博弈可能对5G核心标的造成持续影响。
• 行业风险：5G商用投入不及预期、物联网发展不及预期。
• 市场风险：A股市场系统性风险。

重要声明

• 本报告由中泰证券股份有限公司发布，仅供其客户使用。
• 报告基于公开资料和实地调研，结论独立、客观，但不保证其准确性或完整性。
• 投资者需自行关注报告更新，本报告不构成任何投资建议，也不对内容导致的损失承担责任。

评级说明

• 股票评级：买入（预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上）、增持（5%~15%）、持有（-10%~5%）、减持（跌幅10%以上）。
• 行业评级：增持（涨幅10%以上）、中性（-10%~10%）、减持（跌幅10%以上）。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

表格概览

表1：重点公司EPS与PE数据（2017-2019）

图表概览

图表1：各板块一周涨跌幅（%）

• 通信板块上涨2.46%，强于大盘。
• 其他板块：中小板下跌0.33%、创业板下跌0.46%、计算机下跌2.11%、电子下跌2.62%。

图表2：中泰通信重点覆盖公司最新估值

• 重点展示各公司的EPS、PE、PEG等财务指标，反映其市场表现和投资价值。

总结

通信板块近期表现活跃，涨幅明显高于大盘，尤其在物联网领域展现出强劲的发展潜力。尽管中兴受制裁影响较大，但5G建设投入仍具长期增长预期。行业整体处于去产能和优化结构的末端，未来有望在5G和物联网带动下实现技术突破和产业升级。投资者应关注上游核心技术及终端放量带来的投资机会，同时警惕外部政策和市场风险。