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中国移动获发FDD牌照，关注物联网产业链

核心内容概览

• 中国移动获得FDD牌照，标志着其开始低频段网络重耕，有助于构建更广覆盖、更高容量、更高速率的LTE网络。
• 物联网、5G和云计算成为重点发展方向，相关企业具有投资价值。
• 通信板块整体表现优于大盘，设备类个股涨幅显著，但部分个股依赖超跌反弹，内生性增长动力不足。
• 本周给予通信板块“看好”评级，重点推荐杰赛科技、日海通讯和星网锐捷。

主要观点

1. 行业走势

• 本周通信板块整体上涨2.41%，跑赢沪深300指数4个百分点。
• 通信设备子板块涨幅最大，达3.42%，主要受芯片概念带动。
• 通信运营子板块下跌2.22%，整体表现弱于设备板块。

2. 估值情况

• 截至4月3日，BH通信板块TTM估值为48.98倍，相对于全体A股的估值溢价率为285%。
• 估值溢价率持续反弹，表明市场对通信行业未来增长的期待仍在提升。

3. 投资策略

• 大盘震荡背景下，TMT板块表现强势，通信设备股受益于5G和芯片主题。
• 通信行业持续上行的内生性动力不足，需关注业绩驱动型公司。
• 随着绩优蓝筹股调整到位，板块有望走出一波行情。
• 物联网大会召开，物联网相关企业值得关注。

关键信息

行业要闻

政策动态

• 中国移动获发FDD牌照：开启低频段网络重耕，提升网络覆盖与性能。
• 欧盟就5G频段征求意见：3.5GHz和26GHz频段将用于5G，且全频带为TDD，FDD将逐步退出。
• Spark在新西兰推出LoRa物联网服务：覆盖60%人口，采用LoRaWAN技术，与多家公司合作。

运营动态

• 中国铁塔计划赴港IPO：铁塔共享率提升至43%，节省行业投资1073亿元。
• AT&T申请在加州进行5G测试：计划使用28GHz频段，未来将进行频谱拍卖。
• 中国电信与360成立联合创新孵化中心：聚焦安全大数据生态、中小企业智能服务、物联网及智能硬件等领域。

设备与技术

• 高铁WiFi股权转让底价30.49亿：动车网络49%股权挂牌转让，但2017年营收和净利润均为零。

A股上市公司公告

• 梅泰诺：并购BBHI项目有序推进，致力于将SSP平台本土化。
• 中国联通：计划在雄安建设约100个5G基站，提升区域通信覆盖。
• 海格通信：子公司中标中移动通信设备安装项目，中标金额约7.43亿元。
• 航天发展：2017年净利润同比增长13.16%，业务拓展至军用仿真、雷达等领域。
• 宜通世纪：2017年净利增长35.49%，物联网业务发展迅速，用户数达6335.83万户。
• 海能达：2017年净利同比下降39.06%，但营收增长55.77%。
• 中通国脉：2017年净利同比下降34.53%，营收增长9.83%。
• 佳都科技：拟发行12.5亿元可转债，用于投资人工智能和智慧城市建设。
• 四创电子：扣非净利润增长118.43%，拟10派1.2元，业务拓展至多个新领域。

总结

• 通信行业在政策与技术推动下呈现积极发展态势，尤其在5G和物联网领域。
• 中国移动获得FDD牌照，将加速低频段网络重耕，提升网络性能。
• 通信设备板块表现强劲，但需关注业绩增长以支撑长期发展。
• 物联网、云计算和人工智能成为未来重点发展方向，相关企业具备投资潜力。
• 部分公司如宜通世纪、佳都科技等在2017年实现业绩增长，具备较强竞争力。
• 通信行业整体估值较高，市场对其未来增长仍持乐观态度。