20191108-中航证券-通信行业周报：《“物联网+区块链”应用与发展白皮书》发布，共同构建产业新生态_3页_412kb

中航证券通信行业周报总结

核心内容概述

本周通信行业整体表现不佳，通信指数下跌1.58%，行业排名垫底。上证综指微涨0.20%，创业板指上涨1.44%。本周涨幅前五的个股包括意华股份（+15.21%）、广和通（+9.38%）、*ST信通（+7.69%）、平治信息（+6.20%）、亨通光电（+5.76%），而跌幅前五的个股则包括邦讯技术（-13.28%）、中贝通信（-9.96%）、*ST信威（-9.84%）、恒宝股份（-8.98%）、网宿科技（-8.68%）。

重大事件

1. 中国移动、中国电信、中国联通三大运营商共同成立开放无线网络测试与集成中心。
2. 默克尔重申德国5G建设不排除特定供应商。
3. 中国电信首次现网试点接入型OTN统一管控系统。

主要观点

1. 《“物联网+区块链”应用与发展白皮书》发布
   中国联通与中兴通讯联合发布白皮书，系统分析了区块链技术在物联网领域的应用潜力。区块链的去中心化、共识机制及不可篡改性，可有效解决物联网在系统扩展、数据安全等方面的问题，同时物联网为区块链提供了丰富的应用场景与数据基础。

2. 5G商用赋能技术融合
   5G的超高速率、超大连接和超低延时特性，为物联网和区块链的融合提供了强有力的技术支撑。5G商用落地将进一步推动通信行业新兴技术的发展，形成新的产业增长点。

3. 构建物联网产业生态圈
   随着“物联网+区块链”生态的建设，物联网设备数量与数据规模将显著增长。为满足物联网发展的需求，产业链上游核心零部件如芯片、传感器、无线模组等将迎来发展机遇。同时，随着数据安全问题日益突出，通信设备与网络安全技术解决方案提供商也将持续受益。

重点关注子领域

• 基站制造商：2019年为5G建设元年，国内运营商将开启5G商用，带动基站制造商业绩增长。建议关注：中兴通讯。
• 天线：5G采用Massive MIMO技术，天线数量大幅增加，预计5G基站天线数量为4、8或16倍于4G。终端方面，5G手机天线数量显著提升，带动市场增长。建议关注：硕贝德。
• 光模块：5G网络架构引入中传层，推动光模块需求增长，市场规模将显著扩大。建议关注：中际旭创。
• 通信网络设备制造商：5G建设带动通信设备需求，建议关注：工业富联。

投资建议

• 行业投资评级：增持
  预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平。

• 上市公司投资评级

  • 买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平，股价绝对值将会上涨。
  • 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若，股价绝对值通常会上涨。
  • 卖出：预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平，股价将不会上涨。

风险提示

• 5G商用落地不及预期
• 行业增速不及预期

分析师简介

• 张超：中航证券金融研究所首席分析师，清华大学硕士，证券执业证书号：S0640519070001。
• 刘琛：研究助理，证券执业证书号：S0640118040009。

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