20250623-东吴证券-房地产行业跟踪周报_新房成交面积同比下滑_多地放松政策持续出台_17页_828kb

1. 市场概况

• 新房市场：
  • 6月16-20日单周成交面积环比增长10.0%，同比下滑18.5%；上半年累计成交同比仍下滑11.0%。
  • 北京、上海、广州、深圳分化明显，一线城市成交分化严重。
• 二手房市场：
  • 6月16-20日单周成交面积环比增长1.6%，同比正增长1.4%；上半年累计成交同比大增19.1%。
• 库存及去化：
  重点城市库存环比微增，三四线去化周期长达44个月，三四线压力大。
• 土地市场：
  6月16-22日百城成交量大降24.1%，同比缩水31.8%；土地溢价率同比提升明显。
• 板块表现：
  房地产板块6月23日跌幅1.9%，跑输沪深300及全A指数。

2. 政策动态

• 国家统计局首次明确提及房地产正推进“新发展模式”，强调城市更新、危旧房改造、好房子供给、需求释放。
• 多地持续放松：“白名单”扩围、公积金支持扩展至首付款、多孩补贴政策上线、提高公积金贷款额度、购房商业贷款优化。
• 重点城市落地情况：
  成都上线房产超市；西安、衢州、温州、淄博密集出台金融改善、公积金多渠道扶持政策；江苏江苏推行住宅品质提升。

3. 投资建议

◼ 各领域推荐组合：

• 开发：华润（0960.HK）、保利（0688.HK）、滨江（002244.SZ）
• 物业管理：华润万象生活（01233.HK）、绿城服务（06168.HK）
• 经纪：贝壳（02478.HK）

◼ 周观点：
当前非过度悲观时期，市场磨底中寻求结构改善，建议聚焦政策受益类和稳健基本面企业。