20250127-东吴证券-房地产行业跟踪周报_新房销售同环比正增_多地房地产放松政策陆续出台_17页_803kb

房地产行业跟踪周报（东吴证券）

市场概况

2025年第4周（1月20日至1月24日），新房销售表现亮眼，37个城市新房成交面积环比增长67%，同比大增86%；累计成交面积同比上涨121%。二手房市场成交环比则有所下滑，环比下降180%，但同比涨幅高达92%。

板块表现

房地产板块本周下跌12%，显著跑输沪深300（涨5%）及万得全A（涨9%）。在29个中信行业中，该板块排名居第23位。

投资建议

房地产开发

推荐华润置地、保利发展、滨江集团；建议关注绿城中国等公司，认为政策转向是市场企稳关键。

物业管理

推荐华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务。行业在分化中寻求增长。

房地产经纪

推荐贝壳，关注我爱我家，建议把握二手房交易复苏相关的中长期机会。

政策动态

多个城市优化公积金政策、支持多子女家庭购房，北京亦出台城市更新土地政策。中央层面《乡村全面振兴规划》提出土地制度改革路线图。

风险提示

房地产调控政策宽松不及预期；销售不及预期；行业信用风险扩散；流动性恶化风险。

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