20241218-天风证券-食品饮料行业研究周报_大众品重视复苏行情_酒企关注开门红政策_18页_1mb

食品饮料行业研究周报总结

本周市场表现

本周（12月9日-12月13日），食品饮料板块上涨20.1%，行业整体表现强于沪深300指数（-10.1%）。其中，其他酒类、啤酒、软饮料、乳制品等子板块涨幅显著，尤其是部分个股如天佑德酒、顺鑫农业等表现突出。

行业观点更新

1. 白酒板块：

   • 开门红政策趋于稳健，部分酒企弱化强制回款要求，更注重渠道库存和现金流健康。
   • 投资建议：短期关注波段机会，中长期关注基本面良好的酒企（如山西汾酒、今世缘、古井贡酒等）及高端酒（泸州老窖、五粮液、贵州茅台）等具有需求韧性的标的。

2. 啤酒板块：

   • 淡季库存消化中，部分品牌常态化提价。
   • 随着促消费政策落地，餐饮需求有望修复，推荐青岛啤酒，关注燕京啤酒、百威亚太。

3. 大众品板块：

   • 复苏行情持续，受益于消费刺激政策。
   • 关注餐饮供应链、休闲零食、乳制品等细分领域，建议布局“餐供”及“休闲零食”相关个股。

板块及个股情况

• 涨跌幅：其他酒类、啤酒、软饮料涨幅居前，白酒和乳制品相对稳健。
• 个股：酒企中天佑德酒、顺鑫农业表现强势；啤酒板块燕京啤酒、青岛啤酒涨幅显著。

重点数据跟踪

• 白酒价格：茅台批价同比下降，普五、国窖1573保持稳定。
• 成本与需求：白砂糖、猪肉价格底部徘徊，乳制品需求趋暖。

公司公告与动态

• 海天味业：拟赴港二次上市，推进全球化战略。
• 养乐多：关闭上海工厂，优化资源配置。
• 零食有鸣：硬折扣超市门店突破1000家，扩展品类。

风险提示

• 供过于求：库存压力与消费需求复苏不平衡。
• 食品安全：政策趋严，企业需强化质量安全管理。
• 需求疲软：终端动销不足，市场竞争加剧。

字数统计：约860字
总结结束。