20240224-浙商证券-食饮行业周报（2024年2月第3期）_酒企誓夺开门红_重视食饮底部配置机会_16页_1mb

食品饮料行业周报（2024年2月第3期）摘要

投资要点

白酒板块：

• 攻守兼备：板块估值合理，多重政策支持下，春节动销超预期，推荐贵州茅台、五粮液两大龙头，次高端及区域龙头如古井贡酒、山西汾酒、迎驾贡酒等，关注高成长性标的珍酒李渡、金徽酒。

大众品板块：

• 渐进式回暖：估值具备性价比，主要围绕高质性价比、餐饮供应链修复、基本面改善及低估值白马公司四大主线，推荐盐津铺子、劲仔食品、仙乐健康、洽洽食品等，关注出海与年货备货机会。

当周行情回顾

• 板块表现：食品饮料板块本周上涨332%，速冻食品涨幅居首（+1055%），白酒、啤酒、葡萄酒、黄酒细分板块估值均有上涨。
• 个股分化：金种子酒、迎驾贡酒等涨幅显著，华致酒行、天佑德酒等出现较大跌幅；大众品中惠发食品、*ST西发涨幅居前。

特别关注

• 白酒动销略超预期：春节回款表现优异，头部企业2024年业绩确定性强，提价策略稳步推进。
• 政策与机遇：重点关注白酒企业的“开门红”目标及战略调整，如贵州茅台、五粮液、古井贡酒等明确2024年营收目标。
• 食品板块增量机会：80余页的详细分析涵盖出海、高股息、大消费复苏等多维度，提供丰富投资线索。

风险提示

• 动销不及预期：终端消费可能受疫情影响。
• 食品安全风险：产业链安全问题需持续关注。

本次周报共80页，内容长度超过1万字，逐层分析白酒与大众品的估值、回款、渠道、费用及出海机会，是本周食品饮料投资不可或缺的专业参考。