20210222-华安证券-食品饮料行业周报_白酒春节动销向好_大众品迎开门红_19页_1mb

白酒春节动销向好 大众品迎开门红

核心内容

本报告分析了2021年春节前后食品饮料行业的市场表现、投资推荐、产业链数据、行业动态及风险提示，整体对行业持增持评级，认为白酒及大众品板块具备较好的增长潜力。

主要观点

市场表现

• 上周食品饮料板块指数整体下跌 3.1%，在申万一级子行业中排名倒数第二。
• 白酒板块下跌 3.9%，但高端酒批价仍稳中有升，市场表现优于其他子行业。
• 葡萄酒、乳品、软饮料、黄酒等板块表现较好，分别上涨 3.5%、3.6%、5.3%、9.0%。

投资推荐

• 白酒：茅台市场需求旺盛，整箱批价在3100元上方震荡，二季度普五批价有望突破千元；五粮液、国窖1573批价稳定，高端酒业绩确定性强，建议关注高端茅台、五粮液、泸州老窖，以及次高端地产酒龙头洋河股份、山西汾酒。
• 大众品：乳制品行业受原奶价格上涨影响，伊利股份提价3-5%，净利率有望提升；休闲零食需求因春节送礼和宅家趋势提升，洽洽食品、盐津铺子、甘源食品表现亮眼。

行业重点数据

产业新闻

1. 预调酒品牌「WAT」完成千万级Pre-A轮融资：由BAI资本领投，计划在大陆开设体验门店，分60平米/150平米两种店型。
2. 雀巢2020年报出炉：中国市场奶粉销量下降，但宠物业务持续双位数增长。
3. 元气森林控股网红咖啡品牌：持股51%，成为控股股东。
4. 春节巧克力热销：巧克力企业去年注册量下降13%，但市场表现强劲。

风险提示

1. 国内疫情防控长期化可能抑制消费行为；
2. 重大食品安全事件可能对市场信心造成冲击；
3. 重大农业疫情可能推高生产成本并影响市场供应。

公司动态

• 盐津铺子：非交易过户，部分股份登记至新股东名下；
• 桃李面包：控股股东及一致行动人减持股份；
• 来伊份：收到政府补助117.14万元；
• 良品铺子：限售股流通，4100万股A股股票上市交易；
• 古井贡酒：非公开发行股票申请获受理。

行业要闻

• 春节巧克力热销：牛年春节与情人节重合，巧克力市场迎来销售高峰；
• 预调酒品牌「WAT」完成Pre-A轮融资：线下门店布局加快；
• 元气森林控股网红咖啡品牌：拓展咖啡市场；
• 软饮料行业可口可乐称霸全球：占据全球软饮料市场14.9%份额；
• 雀巢2020年报出炉：中国市场奶粉销量下降，但宠物业务增长显著。

重大事项更新

• 限售股解禁及股东会：未来一月有多家公司披露重要事件，包括限售股解禁、年报披露及股东会召开；
• 定增进度：多家公司如西王食品、克明面业、古井贡酒等已发布定增相关公告。

总结

报告指出，尽管白酒板块整体下跌，但高端酒需求旺盛，批价稳定或上涨，建议关注高端品牌及次高端地产酒龙头。大众品板块受益于春节送礼和宅家需求，乳制品、休闲零食等表现良好。同时，报告提到多个行业动态，如预调酒、咖啡、巧克力及软饮料市场的发展情况，并提示了疫情、食品安全及农业疫情等风险。整体来看，食品饮料行业具备投资价值，尤其在春节消费旺季期间表现亮眼。