20160515-兴业证券-房地产行业周报_4月数据持续向好_独家逻辑不断兑现__20页_930kb

房地产行业周报（5.7-5.13）总结

核心内容

2016年5月7日至5月13日期间，房地产行业数据持续向好，4月数据更是显示出强势复苏迹象，验证了分析师提出的独家逻辑。全国商品房销售面积和销售额同比大幅增长，房地产开发投资和房屋新开工面积也保持增长态势，显示出房地产行业基本面的强劲。同时，银行按揭贷款需求持续增加，按揭利率创历史新低，进一步推动房地产市场发展。

主要观点

• 销售数据强劲：1-4月份全国商品房销售面积同比增长36.5%，销售额增长55.9%，显示行业复苏超出市场预期。
• 按揭贷款偏好上升：4月新增居民中长期贷款同比增长173%，占总贷款的77%，表明银行对按揭贷款的偏好增强，支撑房地产基本面。
• 政策持续利好：国务院推出支持住房租赁市场的四项政策，地方政策如深圳、广东等也在推进供给侧改革和住房保障措施，推动行业健康发展。
• 行业大周期未见顶：分析师强调，货币政策宽松背景下，房地产大周期尚未见顶，小周期内在政策支持下将继续上行。
• 投资建议：持续推荐布局核心城市的地产股，包括华联控股、世荣兆业、天津松江、香江控股、世联行、三六五网、泰禾集团、华发股份、格力地产、滨江集团、华夏幸福、保利地产、万科A等。

关键信息

一、新房成交数据

• 全国：新房成交面积环比增长1%，同比增长6%。
• 一线城市：新房成交面积环比增长24%，其中北京增长94%，深圳增长106%。
• 二线城市：新房成交面积环比增长2%，其中天津增长13%，南京增长70%。
• 三线城市：新房成交面积环比下降8%，部分城市如苏州、扬州等出现显著波动。

二、二手房成交数据

• 全国：二手房成交面积环比增长22%，同比增长19%。
• 一线城市：北京增长21%，深圳增长58%。
• 二线城市：部分城市如杭州、南京、成都等表现强劲，二手房成交环比增长显著。
• 三线城市：部分城市如苏州、扬州、金华等也有明显增长。

三、土地市场数据

• 土地推出与成交：60个重点城市中，推出土地37宗，成交土地14宗，流拍率为0%。
• 平均溢价率：全国土地成交平均溢价率为103%，部分城市如上海、南京等溢价率较高。
• 城市表现：部分城市如深圳、上海、南京、成都等土地市场活跃，而部分城市如北京、合肥、厦门等土地市场相对平淡。

四、行业政策

• 中央政策：国务院支持住房租赁市场，推动房源、公租房货币化补贴、税收优惠和市场规范。
• 地方政策：深圳、广东等地出台供给侧改革方案，推动住房保障和市场规范。南京等地调整土地出让方式，限制溢价，鼓励保障房建设。

五、投资评级

• 重点公司：华联控股、财信发展、世联行、香江控股、华夏幸福、万科A等被推荐为买入。
• 投资建议：4月数据超预期，房地产行业上涨逻辑未变，持续看好房地产行情，推荐核心城市地产股。

风险提示

• 销售回升幅度不及预期可能影响行业走势。

投资要点

• 房地产行业数据持续向好，4月数据验证复苏逻辑。
• 按揭贷款偏好上升，推动房地产基本面持续上行。
• 政策持续利好，推动行业健康发展。
• 投资建议持续推荐核心城市地产股，关注华联控股、世荣兆业、香江控股、世联行、三六五网等。
• 风险提示包括销售回升不及预期等。

图表概览

• 图1-图10：展示了各城市新房和二手房成交情况、土地市场数据等。
• 图11-图12：显示了地产板块及个股表现。
• 图13-图31：展示了重点城市新房和二手房成交面积变化情况。

总结

整体来看，房地产行业在政策支持和市场回暖的推动下，表现出强劲的复苏态势。4月数据持续向好，验证了分析师提出的逻辑，即货币政策宽松背景下，房地产大周期尚未见顶。未来，去库存和降成本将成为政策主要着力点，房地产基本面将持续上行。建议投资者持续关注核心城市的地产股，如华联控股、世荣兆业、香江控股、世联行、三六五网等。