20160906-兴业证券-房地产行业周报_同比环比持续双涨_独家逻辑反复验证__18页_861kb

房地产行业周报（2016.8.27—2016.9.2）总结

核心内容

2016年第36周（8月27日—9月2日），中国房地产市场整体呈现同比和环比双涨趋势，尤其是一线城市表现突出。报告指出，房地产行业基本面持续向好，主要受益于银行资产配置向按揭倾斜的长期趋势，以及保险资金对核心城市地产公司的配置。此外，二级市场机构也跟随增量资金布局优质地产股，推动股价上涨。报告推荐投资者关注核心城市地产股，认为其将迎来一轮超级行情。

主要观点

• 市场趋势：新房成交持续维持高位，全国新房成交面积环比增长5%，同比增长22%。一线城市新房成交环比增长37%，同比增长72%，表现尤为亮眼。二手房市场整体成交面积环比下降21%，但同比增长68%，显示市场韧性。
• 资产荒影响：银行在资产荒背景下加速配置按揭贷款，推动核心一二线城市房价上涨，进一步利好地产股表现。
• 政策支持：多地出台房地产利好政策，如深圳放宽落户政策，武汉调整首付比例和利率，沈阳支持毕业生购房，显示政策对房地产市场的持续支持。
• 投资建议：持续推荐布局核心城市地产股，包括保利地产、北京城建、光明地产、新城控股、金融街、阳光股份、绵石投资、世联行、泰禾集团、皇庭国际、荣盛发展、首开股份、华发股份、中洲控股、招商蛇口、华联控股、香江控股、天津松江等。
• 风险提示：销售回升幅度不及预期可能对市场造成影响。

关键信息

重点公司及评级

成交数据概览

• 新房成交：

  • 全国：套数68,669，面积777万平米，环比+5%，同比+22%
  • 一线城市：套数11,382，面积140万平米，环比+37%，同比+72%
  • 二线城市：套数34,102，面积369万平米，环比-2%，同比+28%
  • 三线城市：套数23,185，面积267万平米，环比+7%，同比+34%

• 二手房成交：

  • 全国：套数25,720，面积230万平米，环比-6%，同比+100%
  • 一线城市：套数8,465，面积75万平米，环比+10%，同比+106%
  • 二线城市：套数14,173，面积124万平米，环比-12%，同比+97%
  • 三线城市：套数3,082，面积31万平米，环比-8%，同比+98%

库存去化

• 全国：22城市库存去化周期为6.0个月，环比-0.1个月
• 一线城市：库存去化周期为6.3个月，环比-0.3个月
• 二线城市：库存去化周期为4.3个月，环比-0.5个月
• 三线城市：库存去化周期为11.2个月，环比+2.2个月

政策动态

• 中央政策：设立7个自贸试验区，推动区域经济发展
• 地方政策：
  • 深圳：放宽落户政策，吸引人才
  • 武汉：调整首付比例和利率，支持房地产市场
  • 沈阳：支持大中专毕业生购房，优化使用功能

个股表现

• 涨幅前十：天房发展、实达集团、浙江东日、东方银星、天宸股份、新黄浦、绵石投资、武昌鱼、金地集团、华丽家族
• 跌幅前十：上实发展、银亿股份、华业资本、中茵股份、新潮能源、大港股份、当代明诚、紫光学大、浙江广厦、深物业A

投资评级说明

• 行业评级：
  • 推荐：相对表现优于市场
  • 中性：相对表现与市场持平
  • 回避：相对表现弱于市场
• 公司评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

城市成交情况

长三角地区

• 上海：新房销售环比+50%，同比+162%
• 杭州：本周数据暂未更新
• 苏州：新房销售环比+59%，同比+32%
• 南京：新房销售环比+10%，同比+23%
• 无锡：新房销售环比-4%，同比+142%

珠三角地区

• 深圳：新房销售环比+170%，同比-11%；二手房环比+9%，同比+27%
• 广州：新房销售环比+31%，同比+73%
• 东莞：新房销售环比+34%，同比-12%

环渤海地区

• 北京：新房销售环比-30%，同比-45%；二手房环比+10%，同比+143%
• 天津：新房销售环比+8%，同比+100%；二手房环比不变，同比+174%
• 青岛：新房销售环比+9%，同比+49%

中西部城市

• 武汉：新房销售环比+34%，同比+76%
• 合肥：新房销售环比+45%，同比+351%
• 长沙：本周数据暂未更新
• 成都：新房销售环比-3%，同比+55%

其他城市

• 福州：新房销售环比-56%，同比+9%
• 厦门：新房销售环比+227%，同比-23%
• 昆明：新房销售环比+30%，同比+42%

附录信息

• 机构销售经理联系方式：包括上海、北京、深圳、海外地区销售经理及私募及企业客户负责人
• 法律声明：报告仅供客户使用，不构成投资建议，不保证信息准确性及完整性，投资者需自行判断

风险提示

• 销售回升幅度不及预期可能对市场造成负面影响。