20170820-广发证券-家用电器行业专题研究_飞利浦小家电_研发创新+外延并购造就小家电龙头_17页_831kb

飞利浦小家电行业发展总结

核心内容

飞利浦是全球最大的小家电企业之一，其小家电业务覆盖了个护、厨房和家居三大领域，在多个品类中处于全球领先地位。飞利浦自1891年成立以来，经历了三个重要发展阶段：专注照明、全面布局、业务调整，最终确立了其在全球小家电行业的龙头地位。

主要观点

• 飞利浦最初成立于1891年，主要业务为照明，直到1939年才进入小家电领域。
• 通过自主研发和外延并购，飞利浦逐步成长为全球小家电龙头企业。
• 小家电业务在飞利浦整体业务中占据重要地位，2015年其营收占比达到22%，是公司最大的收入来源之一。
• 飞利浦在电动剃须刀、电动牙刷、咖啡机等细分领域具有显著优势，其中电动剃须刀的市占率在北美和西欧市场分别达到31%和54%。
• 通过收购Optiva公司和Saeco公司，飞利浦迅速进入电动牙刷和浓缩咖啡机市场，巩固了其市场地位。

关键信息

1. 发展历程

2. 业务现状

• 飞利浦小家电业务收入占公司总营收的22%，是公司的重要收入来源。
• 2015年飞利浦小家电业务收入为58亿美元，超过美的集团和SEB公司，位列全球第一。
• 在个护、厨房和家居三大领域中，飞利浦分别拥有多个全球领先产品。

3. 成长经验

电动剃须刀

• 飞利浦是最早研究和生产电动剃须刀的企业之一。
• 通过自主研发，飞利浦在1939年发明了电动旋转剃须刀，1966年进一步改良为三头剃须刀，这些创新成为其领先全球的重要基础。
• 全球经营策略使其在北美和西欧市场占据主导地位，市占率分别达到31%和54%。

电动牙刷

• 飞利浦进入电动牙刷市场较晚，但通过外延并购迅速崛起。
• 2000年收购Optiva公司，将Sonicare品牌纳入旗下，成为全球第二大的电动牙刷企业。
• 目前飞利浦旗下拥有Sonicare和SensiFlex两个品牌，其中Sonicare在全球市场排名第二，美国市场市占率为25%。

咖啡机

• 飞利浦早期以滴滤式咖啡机为主，21世纪后浓缩咖啡机市场迅速增长。
• 为应对市场变化，飞利浦于2009年收购欧洲最大的浓缩咖啡机公司Saeco，显著提升了其在浓缩咖啡机市场的竞争力。
• 收购后，飞利浦在全球咖啡机市场排名第三，成为欧洲最大的浓缩咖啡机企业。

4. 风险提示

• 原材料价格上涨：将导致制造成本上升，影响公司盈利能力。
• 全球经济低迷：海外市场需求减少，可能对公司收入和利润造成负面影响。

结构清晰总结

1. 发展历程

飞利浦自1891年成立以来，经历了三个重要阶段：

• 1891-1938年：专注于照明业务，未涉足小家电。
• 1939-1999年：进入小家电领域，逐步扩展产品线，成为全球小家电龙头。
• 2000-2016年：调整业务结构，设立“家电及个人护理”部门，小家电成为公司发展重心。

2. 业务现状

• 飞利浦是全球最大的小家电企业，2015年小家电业务营收为58亿美元，高于美的集团和SEB公司。
• 小家电业务占公司总营收的22%，是公司最大的收入来源之一。
• 飞利浦在个护、厨房和家居三大领域均拥有多个全球领先产品。

3. 成长经验

• 电动剃须刀：凭借自主研发和全球化布局，飞利浦在电动剃须刀市场占据领先地位。
• 电动牙刷：通过外延并购，飞利浦迅速进入市场，成为全球第二大电动牙刷企业。
• 咖啡机：为应对市场变化，飞利浦通过收购Saeco公司，进入浓缩咖啡机市场，巩固了其市场地位。

4. 风险提示

• 原材料价格上涨：可能提升制造成本，影响公司盈利。
• 全球经济低迷：可能导致海外市场需求下降，影响公司业绩。

5. 市场地位

• 飞利浦在多个市场中占据领先地位，如北美、西欧、中国等。
• 在空气净化器领域，2016年飞利浦市占率为23%，高居第一。
• 在电动牙刷和浓缩咖啡机市场，飞利浦通过并购实现了快速扩张。

6. 战略调整

• 飞利浦在2000年设立“家电及个人护理”部门，小家电业务逐渐成为公司核心业务。
• 2016年公司设立“个人健康”部门，主营小家电业务。

7. 品牌布局

• 飞利浦旗下拥有多个品牌，如Sonicare、SensiFlex、Saeco等。
• 品牌覆盖全球市场，尤其在北美、西欧和中国等地区表现突出。

8. 行业影响

• 飞利浦的小家电发展路径为其他企业提供了重要参考。
• 其自主研发和外延并购策略被证明是成功的关键。

附录

• 联系信息：广发证券发展研究中心
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