20230320-华鑫证券-电力设备行业周报_净零法案影响有限_板块估值已具性价比_22页_957kb

电力设备行业周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了电力设备行业近期的市场表现及投资逻辑，重点讨论了光伏和储能板块的发展趋势与影响因素。报告指出，尽管欧洲净零工业法案对行业有一定影响，但其实际效果有限。同时，行业估值已具性价比，板块有望企稳反弹。此外，山东电价现货出现负电价机制，进一步激发了储能市场的配置积极性。

主要观点

1. 光伏板块

• 净零法案影响有限：欧洲净零工业法案旨在提升清洁能源制造能力，但其实际影响有限，主要因为欧盟更关注摆脱天然气依赖和加速退出化石能源。
• 行业基本面稳定：组件价格维持在1.7元/W以上，硅片和电池环节利润丰厚，预计一线硅片厂单瓦净利在0.1元/W以上。
• 板块估值合理：2023Q1基金持仓占比下降，交易拥挤情况有望好转，板块估值处于低位，具备投资价值。
• 重点受益企业：
  • 硅片企业：隆基绿能、TCL中环
  • 高纯石英砂企业：石英股份
  • 坩埚企业：欧晶科技
  • 一体化组件企业：晶澳科技、晶科能源、天合光能

2. 储能板块

• 山东负电价机制：山东省发改委设置电力现货市场价格上下限，负电价机制为储能系统提供降低成本的机会，激发储能配置积极性。
• 政策支持：欧盟电力市场改革草案旨在提高可再生能源占比，推动储能发展，为储能获得多重收益提供依据。
• 市场表现：储能系统报价环比下降2.18%，EPC报价环比上涨19.07%，显示市场对储能的配置需求增加。
• 重点受益企业：
  • 国内大储：新风光
  • 工商业储能：金冠电气
  • 户储与大储：科华数据
  • 储能与数字化工厂：金盘科技

关键信息

行业表现

• 电力设备（申万）：1M下跌9.1%，3M下跌5.9%，12M下跌17.4%
• 沪深300：1M下跌4.2%，3M上涨3.4%，12M下跌7.2%

光伏产业链价格情况

储能市场动态

• 2023年2月，储能项目中标总规模为815MW/3094MWh，同比增长1402%。
• 项目类型中，集采项目占比最高（38.79%），其次是可再生能源储能（31.38%）和独立式储能电站（29.09%）。
• 储能系统报价1.438元/Wh，环比下降2.18%；EPC报价1.975元/Wh，环比上涨19.07%。

行业动态

• 政策支持：国家能源局发布《2023年能源行业标准计划立项指南》，强调碳达峰与碳中和目标。
• 山东储能目标：2025年新型储能规模达5GW，打造储能+海上新能源示范带。
• 企业动态：
  • 宝馨科技：定增30亿元投资HJT和钙钛矿。
  • 中国石油：2023-2024年光伏组件集采8GW。
  • 华电集团：2023年第一批光伏组件集采2231.5MW。
  • 华晟新能源：宣城三期双面微晶异质结电池项目投产。
  • 派能科技：获日本JET认证，拓展船用储能市场。
  • 晶澳科技：成功举办2023全球光伏峰会。
  • 辽宁能源：收购清能集团，进军新能源领域。
  • 科陆电子：美的集团将正式控股。

风险提示

1. 产品大幅降价
2. 原材料价格大幅上升
3. 下游需求不及预期
4. 行业竞争加剧
5. 大盘系统性风险
6. 推荐公司业绩不达预期

重点关注公司及盈利预测

投资建议

• 光伏板块：维持“推荐”评级，板块估值已具性价比，未来有望企稳反弹。
• 储能板块：山东负电价机制激发配置积极性，建议关注具备技术优势和市场潜力的储能企业。

行业展望

• 光伏：随着下半年硅料与高效电池片产能释放，硅片企业议价能力增强，利润有望持续保持高位。
• 储能：政策支持与市场需求增长，推动储能行业发展，建议关注新风光、金冠电气、科华数据、金盘科技等核心标的。

结论

电力设备行业整体表现弱于大盘，但光伏与储能板块在估值和基本面层面均具备投资价值。欧洲净零法案影响有限，国内光伏企业通过海外建厂规避风险，同时山东负电价机制激发储能市场配置热情，板块未来有望迎来反弹。建议投资者关注光伏与储能细分领域龙头，如硅片、坩埚、高纯石英砂及一体化组件企业。