20221225-开源证券-电力设备行业周报_新能源板块配置性价比凸显_等待需求确认及估值回升_23页_1mb

电力设备行业周报总结

核心内容概述

2022年12月25日发布的电力设备行业周报指出，新能源板块配置性价比凸显，尽管短期受新冠病例数增加影响，市场整体下跌，但长期来看，储能、电动车、光伏、风电及电力设备板块均具备增长潜力。报告强调，储能、光伏、风电等产业在政策支持和技术进步推动下，有望在2023年实现装机和需求的快速增长，同时电力设备板块在能源基础设施建设加速背景下，具备较大的发展机遇。

主要观点

储能板块

• 行业趋势：储能需求将随着光伏全产业链价格下跌而逐步释放，预计2023年以中国和美国为代表的大储市场装机量将实现快速增长。
• 国内情况：国内储能系统集成企业盈利能力有望改善，政策推动下竞争格局将有所优化。
• 国外情况：欧洲户储市场在天然气限价背景下，电价上涨可能带动户储需求增长，配置性价比凸显。
• 受益标的：推荐阳光电源、德业股份、派能科技、科华数据等企业。

电动车板块

• 行业趋势：电动车板块估值处于低位，但长期配置价值凸显，需求景气度得到高频数据验证。
• 技术发展：钠离子电池、PET铜箔等新技术即将产业化，具备较大的增长潜力。
• 受益标的：建议关注宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、科达利、天赐材料等龙头企业。

光伏板块

• 行业趋势：光伏产业链价格下跌主要为反身性影响，需求端并未出现崩塌，未来价格将呈现螺旋式下降。
• 市场预期：欧盟2022年新增光伏装机41.4GW，2023年乐观预期68GW。
• 受益标的：建议关注辅材环节如赛伍技术、福斯特、海优新材，以及新技术电池相关标的。高纯石英砂环节有望保持紧平衡，受益标的包括欧晶科技。

风电板块

• 行业趋势：2023年为风电交付大年，风机大型化趋势将推动成本降低，行业持续成长。
• 零部件机会：建议关注供给不足可能涨价的零部件环节，如主轴承、铸锻件、海缆、桩基等。
• 受益标的：推荐新强联、恒润股份、日月股份、东方电缆等企业。

电力设备板块

• 行业趋势：能源基础设施建设加速，新型电力系统环节投资建设有望提速，电力市场建设有序推进。
• 重点方向：建议关注灵活性火电、抽水蓄能、网架建设、电力自动化等方向。
• 受益标的：包括阳光电源、德业股份、派能科技、林洋能源等企业。

关键信息

行业动态

• 储能：宁德时代与英国Gresham House储能基金公司达成7.5GWh长期供货协议，国内储能政策持续出台。
• 电动车：美国IRA法案补贴上限取消，宁德时代德国工厂投产。
• 光伏：隆基、中环下调硅片报价，欧盟光伏新增装机量增长。
• 风电：浙江支持海风建设，宁夏推出“十四五”风机装机规划。

价格走势

• 储能：本周储能系统与EPC中标均价分别为1.56元/Wh和1.98元/Wh，招标量下降。
• 电动车：动力电芯价格保持稳定，正极材料价格略有下降。
• 光伏：多晶硅致密料价格环比下跌7.9%，硅片、电池片、组件价格均有下跌，出口欧洲组件价格环比下跌2%。
• 风电：陆上风机中标价为2226元/kW，塔筒原材料价格略有上涨。

风险提示

• 电动车销量不及预期
• 光伏装机量不及预期
• 风电装机量不及预期
• 行业竞争加剧影响利润风险

图表概览

• 储能：图1为储能板块受益标的与估值表，图2和图3为储能招标量和中标均价。
• 电动车：图4为电动车板块受益标的与估值表，图5至图12展示锂电池产业链价格走势。
• 光伏：图13为光伏板块受益标的与估值表，图14至图22为光伏产业链价格走势及装机数据。
• 风电：图23为风电板块受益标的与估值表，图24至图26为风电招标及原材料价格走势。

总结

整体来看，新能源板块在2023年具备较强的配置价值，尤其是在储能、光伏和风电等细分领域。尽管当前市场受到短期因素影响而下跌，但中长期来看，随着政策支持和技术进步，行业将迎来增长机遇。投资建议关注龙头企业及具备抗通缩属性的零部件环节，同时留意价格波动带来的投资机会。