20170102-兴业证券-交通运输行业周报_交运_十三五_规划汇总_快递成长特征显著_18页_1mb

交通运输行业周报（12.25-12.31）总结

核心内容概述

本报告聚焦于“十三五”规划背景下，交通运输行业的整体发展态势与重点公司表现。分析了航空、铁路、航运、快递及综合运输等领域的发展趋势，并结合市场数据与行业动态，提出投资建议与风险提示。

主要观点

• 航空业：尽管“十三五”期间预计增速低于“十二五”，但显著高于实际增速，表明行业仍处于高速发展期。机场建设加速，非航业务将成为盈利增长的关键。白云机场因未来时刻释放和商业开发，被强烈推荐。同时，航空业面临油价上涨与人民币贬值压力，需关注成本端变化。

• 铁路行业：“十三五”目标虽较“十二五”略有下调，但发展速度仍较快，表明国家对铁路建设的重视。铁路资产证券化与央企改革持续推进，尤其是中储股份，因其股权多元化与物流地产潜力，被看好。广深铁路虽尚未盈利，但资产注入预期强烈。

• 航运行业：干散货和集运子行业正处于复苏前夜，供给优化与季节性需求增长将推动运价上涨。预计2017年运价弹性将放大，核心标的包括中远海特、中远海控等。同时，VLCC运价因圣诞假期出现回落。

• 快递行业：快递业务量和收入均保持高速增长，价格战趋缓，未来单价可能回升，利好行业总收入。推荐关注圆通速递、韵达快递等上市企业，认为其具备持续增长潜力。

关键信息汇总

重点公司评级与数据

行业表现

• A股表现：本周A股小幅下跌，交通运输板块下跌0.99%，表现略低于上证指数。涨幅前列的公司包括欧普智网、长航凤凰、圆通速递、新海股份及东方时尚。
• 港股表现：海丰国际、北京首都机场涨幅居前；先达国际物流、伽玛物流集团跌幅较大。

本周数据跟踪

• 航运数据：SCFI收于952点，周涨15.5%；欧线运价1168美元/TEU，周涨11.3%；美西线运价1923美元/FEU，周涨24.8%。
• 航空数据：12月航空旅客量915.5万人次，同比增长16.9%；收入客公里151.3亿客公里，同比增长22.2%；客座率74.0%，同比-2.2个百分点；平均票价832元，同比-0.8%。
• 快递数据：1-11月快递业务量278.9亿件，同比增长52.8%；快递收入3544.1亿元，同比增长44.3%；平均单价12.3元，同比下降0.8%。

行业发展与政策分析

“十三五”规划对比“十二五”

风险提示

• 人民币贬值：可能导致航空与航运公司面临汇兑损失。
• 油价暴涨：将增加航空公司的运营成本。
• 国内经济失速：影响整体交通运输需求。
• 经济转型失败：可能导致行业增长乏力。

推荐组合

• 推荐个股：广深铁路、富临运业、中储股份、白云机场、天海投资。
• 投资策略：重点关注机场、铁路及航运复苏机会，同时看好快递行业的高成长性。

总结

整体来看，交通运输行业在“十三五”规划背景下仍具增长潜力，尤其在航空、铁路、航运及快递领域。建议投资者关注具备资产注入预期、业务增长强劲及估值合理的标的，如白云机场、中储股份等。同时，需警惕人民币贬值、油价上涨及经济转型风险，合理配置资产以应对行业波动。