20240322-国海证券-华特达因-000915.SZ-2023年年报点评报告_产品布局丰富_业绩稳定增长_5页_273kb

国海证券：华特达因（000915）首次评级买入

核心内容总结：

1. 业绩表现：2023年实现营收248.4亿元（6.16倍YoY），归母净利润58.5亿元（11.1倍YoY），扣非净利润57.1亿元（7.86倍YoY），增长强劲。
2. 主营业务：医药主业占主导，全年医药收入242.6亿元，YoY增长1888%，净利润达118.2亿元，YoY增长2158%。
3. 产品布局：儿童药品以维生素AD滴剂“伊可新”为核心，市占率长期第一，现已构建产品矩阵。
4. 盈利预测：预计2024–2026年营收分别为286.9亿、326.2亿、359.2亿元，归母净利润分别为70.8亿、81.3亿、90.4亿元（CAGR 11-14%）。
5. 评级：首次覆盖“买入”，对应PE估值分别为1158x、1014x、912x。
6. 风险提示：集采、新品放量、研发进度不及预期等行业风险。

分析师团队与评级标准：

• 首席分析师：周小刚（5年实业+9年研究经验）
• 评分标准：相对沪深300指数涨幅目标（买入≥20%）。

免责声明与法律条款：

1. 免责声明强调报告不构成投资建议，信息时效性受限。
2. 公司具R3风险等级，仅适用于专业客户。
3. 严格版权保护与信息传播条款。