20220905-德邦证券-电气设备行业周报_风电政策面持续支持_长期稳中向好_14页_1mb

电气设备行业分析总结

核心内容

本文围绕电气设备行业展开分析，重点聚焦风电、新能源发电、新能源汽车、工控及电力设备四大领域，结合政策支持、市场动态、行业趋势及投资建议，对相关板块进行系统性梳理。分析师彭广春指出，风电政策持续支持，行业长期稳中向好，同时新能源发电、新能源汽车及电力设备板块亦迎来发展机遇。

主要观点

风电政策支持与行业趋势

1. 政策利好：五部委联合发布《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》，支持风电机组加速大型化，目标是通过5-8年时间显著改善电力装备供给结构，满足新型电力系统建设需求。
2. 重点发展方向：推动8MW以上陆上风电机组、13MW以上海上风电机组研发，以及深远海漂浮式风电装备。
3. 行业格局变化：明阳智能在国家电投10.8GW海风项目中中标2800MW，全面超越电气风电等传统龙头，标志着海上风电市场格局开始向“一超多强”演变。
4. 投资建议：建议关注具备大型化机组实力的整机商龙头（如明阳智能、金风科技、三一重能等）及细分部件龙头（如新强联、中材科技等）。

新能源发电

1. 光伏板块：光伏行业受益于政策支持和市场需求，建议关注一体化组件企业（如晶科能源、隆基股份）、硅料环节（如通威股份）、硅片企业（如中环股份）及逆变器龙头（如锦浪科技、阳光能源）。
2. 行业数据：硅料、硅片、电池片、组件价格整体保持稳定，光伏行业正逐步恢复常态。
3. 市场动态：国家电网发放365亿元补贴，推动光伏和风电项目发展；山东打造深远海海上风电基地，利好相关企业。

新能源汽车

1. 市场表现：五家新势力8月销量破万，理想销量大幅下滑，新能源汽车市场分化加剧。
2. 重点车型：广汽埃安销量领先，零跑、蔚来、赛力斯表现亮眼；理想ONE销量下降，其替代车型理想L8将在11月发布。
3. 行业趋势：新能源汽车产业链持续放量，电池、正极材料、隔膜、电解液等环节价格稳定，行业整体保持增长态势。
4. 投资建议：关注具备技术优势和产能扩张能力的头部企业，如比亚迪、长远锂科、中伟股份等。

工控及电力设备

1. 电力供需改善：四川大工业用电逐步恢复，电力供需矛盾缓解。
2. 储能技术进展：全球最大液流电池储能调峰电站接入辽宁电网，全钒液流电池因安全性高、全生命周期成本低，未来应用空间广阔。
3. 投资建议：关注电力智能化（亿嘉和、宏力达）和电力储能（科士达、南都电源、国电南瑞）领域。

关键信息

风电政策支持

• 国家电力投资集团2022年度第三十四批海上风电竞配机组框架招标中，明阳智能、金风科技等企业中标，项目规模达10800MW。
• 韩正副总理强调大力发展新能源和清洁能源，推动能源绿色低碳转型。
• 政策支持深远海海上风电基地建设，山东成为重点布局区域。

新能源发电投资主线

• 一体化组件企业：晶科能源、隆基股份、晶澳科技、天合光能。
• 硅料环节：通威股份、大全能源。
• 硅片企业：中环股份、双良节能。
• 逆变器龙头：锦浪科技、阳光能源、德业股份。

新能源汽车市场动态

• 五家新势力8月销量破万，理想销量环比下降56%。
• 比亚迪、极氪、问界等企业将搭载麒麟电池，提升产品竞争力。
• 比亚迪在手订单达70万台，计划推出高端品牌和车型。

工控及电力设备趋势

• 四川电力供应逐步恢复，四川一般工商业用电全部恢复。
• 大连液流电池储能调峰电站投入运行，推动储能技术应用。

投资建议

• 风电：关注具备大型化技术优势的整机商及关键部件企业。
• 新能源发电：重点推荐光伏板块，关注一体化组件、硅料、硅片及逆变器企业。
• 新能源汽车：关注销量增长快、技术优势明显的头部企业。
• 工控及电力设备：重点关注电力智能化与储能相关企业。

风险提示

• 原材料价格波动风险
• 疫情影响超预期风险
• 行业竞争加剧风险

板块行情

• 电力设备及新能源行业过去一周下跌6.71%，跑输沪深300指数4.67个百分点。
• 各子板块表现不一，光伏、风电、核电等板块均出现不同程度下跌。
• 涨跌幅前五为麦格米特（17.50%）、鹏辉能源（6.28%）、运达股份（4.84%）、新纶科技（3.92%）、晶澳科技（3.45%）；跌幅前五为固德威（-23.10%）、英威腾（-20.44%）、南都电源（-19.77%）、智慧能源（-17.55%）、阳光电源（-17.46%）。

结论

风电、新能源发电、新能源汽车及工控电力设备板块均受益于政策支持与市场需求增长，行业长期向好趋势明显。建议投资者关注具备技术优势、产能扩张及政策受益的龙头企业，同时警惕原材料波动及行业竞争加剧带来的风险。