20210620-申港证券-电气设备行业周报_我国5月风光装机分析_46页_4mb

我国5月风光装机分析总结

核心内容概述

2021年5月，我国风电新增装机1.2GW，同比下降11.8%，但1-5月累计新增装机7.8GW，同比增长59%；光伏新增装机2.8GW，同比增长78%，1-5月累计新增装机9.91GW，同比增长61.1%。风光发电量占全国总发电量的10.4%，其中风电占比7.8%，光伏占比2.6%，发电增速显著高于其他能源形式。

主要观点

• 风光装机增长趋势：2021年1-5月，风电与光伏合计新增装机17.7GW，占全国新增电源装机的60.4%，成为新增装机主力。
• 行业集中度提升：光伏行业在疫情后逐步恢复，行业集中度提高，龙头企业抗风险能力凸显。
• 价格波动与市场稳定：光伏产业链价格趋于稳定，部分环节价格小幅下调，但整体仍保持增长趋势。
• 政策支持与保障性并网：2021年保障性并网规模不低于90GW，政策推动下半年装机需求显著增长。
• 新能源车市场高景气：中欧新能源车销量保持高位增长，渗透率持续提升，锂电池产业链价格整体稳定。

关键信息

5月装机数据

• 风电：5月新增装机1.2GW，同比-11.8%，环比-11.2%；1-5月累计新增装机7.8GW，同比+59%。
• 光伏：5月新增装机2.8GW，同比+78%，环比+61.7%；1-5月累计新增装机9.91GW，同比+61.1%。

发电量结构

• 风光发电量占比：2021年5月风光发电量占全国总发电量的10.4%，其中风电占比7.8%，同比+1.2pct；光伏占比2.6%，同比+0.3pct。
• 发电增速：风电同比增长20.7%，光伏同比增长8.7%，风光发电增速显著高于其他能源形式。

装机比例

• 风电：1-5月累计新增装机占总新增电源装机的20.8%。
• 光伏：1-5月累计新增装机占总新增电源装机的39.6%，合计占比60.4%。

行业趋势

• 平价上网时代开启：2021年是风电与光伏全面进入平价上网时代的第一年，政策由补贴总量控制转向指标控制。
• 技术路线转换：全年技术路线由P型向N型逐渐转换，大尺寸组件趋势明确。
• 储能发展：国内首批电厂侧储能行业标准发布，2025年装机规模达30GW以上，储能市场持续增长。

投资策略

• 推荐投资组合：隆基股份、宁德时代、国电南瑞、璞泰来、阳光电源，各占20%权重。
• 重点推荐企业：
  • 新能源车：宁德时代、亿纬锂能、当升科技、璞泰来、恩捷股份、欣旺达。
  • 光伏：通威股份、隆基股份、天合光能、福莱特、亚玛顿。
  • 风电：金风科技、天顺风能、中材科技。
  • 储能：格林美、派能科技。
  • 电网：国电南瑞、国网信通。

行业热点与数据

光伏

• 2020年全球光伏逆变器出货185GW，中国供应商占据6席。
• 本周电池片价格全线小幅下降，多晶-金刚线、单晶PERC等价格下降1.72%-2.48%。
• 光伏玻璃价格稳定，但出口单价逐年下降。

风电

• 全国1-5月新增风电装机7.8GW，同比增长59%。
• 风机价格持续下调，4月国家电投招标报价平均2588元/kW，同比下降35%。

储能

• 国内首批电厂侧储能行业标准发布，将于2021年10月26日正式实施。
• 新型储能发展指导意见征求稿发布，2025年装机规模达30GW以上。
• 2021年1-4月，我国储能装机量超过2.4GWh，增速显著高于全球市场。

电网投资

• 国家电网“十三五”期间完成电网投资2.38万亿元，2020年特高压建设项目投资规模达1811亿元。
• 2021年4月电网基本建设投资额312亿元，同比增长2.3%，1-4月累计完成852亿元，同比增长27%。

新能源车

• 2021年5月新能源车产量21.7万辆，同比增长158%，销量21.7万辆，同比增长166%。
• 1-5月新能源车累计产量96.7万辆，同比增长228.1%；销量95万辆，同比增长228.5%。
• 动力电池装机量5月为9.8GWh，同比增长178.2%；1-5月累计装机量41.4GWh，同比增长223.9%。

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期。
• 新能源发电装机不及预期。
• 材料价格下跌超预期。
• 核电项目审批不达预期。

投资评级

• 评级：增持（维持）

行业数据与图表

• 电力设备及新能源板块：本周下跌0.32%，相对沪深300指数领先2.02pct。
• 子板块表现：核电（-1.37%）、太阳能（-1.21%）、输变电设备（-0.91%）、风电（-0.5%）、锂电池（-0.4%）、配电设备（+0.32%）、储能（+2.40%）。
• 股价表现：涨幅前五为蓝海华腾、九鼎新材、拓邦股份、易事特、京泉华；跌幅前五为融钰集团、天际股份、永太科技、欣旺达、西部矿业。

总结

2021年5月，我国风光装机及发电量均保持增长态势，光伏装机增长显著高于风电。风光发电占比突破10%，成为发电主力。新能源车市场持续高景气，锂电池产业链价格趋于稳定。储能市场发展迅速，政策支持明确。行业集中度提升，龙头企业表现突出。投资组合建议关注隆基股份、宁德时代、国电南瑞、璞泰来、阳光电源。风险提示需关注新能源车销量、装机数据、材料价格波动及核电审批情况。