20160612-安信证券-交通运输行业周报_鼎泰新材连涨停牌_航空市场小幅回暖_15页_958kb

交通运输行业周报总结

核心内容

2016年6月12日发布的交通运输行业周报，对行业整体表现及重点子板块进行了分析，并给出了投资建议与风险提示。以下是文档的核心内容：

市场综述

• 本周A股市场整体弱势震荡，上证综指下跌0.4%，沪深300指数和创业板指均下跌0.8%。
• 申万交运指数下跌0.4%，跌幅小于上证综指。
• 交运板块中，公交板块上涨2.7%，其余板块均下跌，其中铁路运输下跌最大（-1.3%），其次是港口（-1.2%）和高速公路（-0.8%）。

交运数据

• 航运大宗：BDI指数同比小幅下跌0.2%，环比上升0.8%；BDTI指数同比下降17.0%，BCTI指数同比下降27.5%。
• 集装箱市场：CCFI和SCFI指数同比分别下降24%和6%。
• 航空市场：
  • 国内航线票价同比下降6.9%，环比上升3.7%。
  • 运输量同比上升10.0%，环比上升3.4%。
  • 国际航线票价同比下降16.2%，环比持平；运输量同比上升26.4%，环比持平。
  • 国内航线客座率同比上升1%，环比上升2.4%。
  • 国际航线客座率同比持平，环比上升1.2%。
  • 国内航线预订水平整体上浮，出境市场预订水平持续走高，暑运旺季即将来临，叠加迪斯尼开园，预计航空需求将持续增长。

主要观点

航空

• 航空业面临供给增长和盈利压力，但需求旺盛。
• 在迪斯尼效应下，吉祥航空成为重点标的，因其在出境游市场中弹性最大。
• 三大航（东航、吉祥、春秋）具备较大弹性，建议关注。
• 民航景气度已触底，暑运旺季将推动需求回升。

航运

• 中海海盛进行重大资产重组，预计剥离航运资产并注入新资产，关注其大健康产业链布局。
• 中海发展6月完成重组，中海集运年内完成更名，可关注中远航运、中海发展、中海集运。

物流-快递

• 顺丰借壳鼎泰新材复牌后市值有望接近1000亿，成为六月金股。
• 圆通在通达系公司中跑赢概率较大，维持550亿市值判断。

公交

• 上海作为国资重镇，国企改革推进或超预期，叠加迪斯尼的催化作用，推荐锦江投资、申通地铁，建议关注大众交通、强生控股。

关键信息

长期推荐标的

• 鼎泰新材、大杨创世、中海海盛、东方航空、吉祥航空、春秋航空、深高速。

迪斯尼与国企改革共振标的

• 锦江投资、申通地铁。

国企改革标的

• 山东高速。

风险提示

• 国企改革政策低于预期。
• 油价持续上涨。
• 大宗商品价格反弹低于预期。

投资建议

• 航空：关注吉祥航空、东方航空、春秋航空，同时留意南航和国航。
• 航运：关注中海海盛、中海发展、中海集运。
• 物流-快递：重点关注顺丰借壳鼎泰新材，圆通亦有潜力。
• 公交：推荐锦江投资、申通地铁，关注大众交通、强生控股。

行业表现

• 交运板块在2015年8月以来表现相对稳定，本周略有下跌。
• 各子板块表现差异明显，公交板块表现较好。

一周回顾

• 涨幅前五：吉林高速（9.0%）、厦门港务（5.5%）、锦江投资（4.7%）、*ST中昌（4.2%）、申通地铁（3.9%）。
• 跌幅前五：四川成渝（-5.6%）、华鹏飞（-4.1%）、飞力达（-1.2%）、现代投资（-1.0%）。

重大事件回顾

• 北部湾港公布5月运营数据。
• 宁波港调整定向发行价格。
• 中海发展重组获国资委批复。
• 春秋航空公布5月运营数据。
• 鼎泰新材因股票异常波动停牌。
• 多家物流企业有重要动态，如怡亚通非公开发行调整、圆通海外拓展等。

行业数据追踪

• 提供了航空运输量、票价、客座率等数据图表，以及航运大宗、集装箱市场、油轮运价、国际原油价格等数据。

标的评级

• 航空：南方航空（买入-A）、春秋航空（买入-A）、东方航空（买入-A）。
• 航运：渤海轮渡（增持-A）、中海海盛（买入-A）、中海发展（买入-A）、宁波海运（增持-A）。
• 港口：大连港（增持-A）、日照港（买入-A）、中储股份（买入-A）。
• 物流：外运发展（买入-A）、怡亚通（中性-A）、保税科技（增持-A）、象屿股份（买入-A）、华贸物流（买入-A）。
• 机场：上海机场（买入-A）。
• 公交：江西长运（买入-A）。

风险提示

• 经济超预期下滑。
• 油价反弹。
• 国企改革低于预期。

投资评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
  • B：较高风险，投资收益率波动大于沪深300指数波动。

分析师声明

• 姜明具有证券投资咨询执业资格，声明对报告内容和观点负责。

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