20181030-华鑫证券-文化传媒行业周报_关注低估值蓝筹股_7页_935kb

传媒行业分析报告总结

核心内容

本报告由华鑫证券于2018年10月30日发布，主要分析了传媒行业的市场表现、行业及公司动态，并提出了本周的投资观点与风险提示。

主要观点

• 市场表现：
  上周A股市场整体呈现上涨趋势，上证综指、深证成指和创业板指分别上涨了1.90%、1.58%和1.06%。传媒板块上周上涨1.89%，跑赢沪深300指数0.66个百分点，涨幅居前。
  从2018年年初至今，SW传媒指数累计下跌39.74%，跑输沪深300指数18.47个百分点，整体表现不佳。
  当前传媒板块估值水平处于历史低位，价值凸显。SW传媒指数估值为20.98X，排名申万一级行业第十三位。

• 投资建议：
  由于市场趋势尚未明确，建议投资者关注有业绩支撑且估值偏低的个股，如华策影视（影视内容龙头）和中文传媒（传统图书业务稳步发展，海外游戏业务良好）。

• 行业评级：
  传媒行业评级为“增持”，预计未来6个月内行业相对沪深300指数将明显强于其表现。

关键信息

市场行情回顾

• 上周市场受多重利好消息影响，三大指数均有上涨，传媒板块涨幅居前。
• 两市周成交额显著增加，环比增长31.11%，显示市场活跃度上升。
• 传媒板块在28个申万一级行业指数中排名靠后，但近期表现有所改善。

行业及公司动态回顾

1. 腾讯与哔哩哔哩合作：
   腾讯与B站深化内容合作，涵盖动画、游戏等产业链上下游，共同挖掘年轻群体市场潜力。腾讯已向B站增资3.176亿美元，持股比例提升至约12%。

2. 东京国际电影节：
   第31届东京国际电影节开幕，多部华语影片入围主竞赛单元，包括《诗人》和《三夫》，展现了中国电影在国际舞台上的竞争力。

3. 读者传媒文化公园项目：
   读者传媒与多家企业合作建设读者文化公园，项目以“读者”IP为核心，预计2022年底竣工，将成为城市文化地标。

4. 商务部预测电影票房：
   商务部指出，2018年前三季度全国电影票房接近490亿元，同比增长14.9%，预计全年票房收入将首次突破600亿元。

5. 大地院线拟终止挂牌：
   大地院线计划申请股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌，以优化融资效率和降低运营成本。

本周观点

• A股短期企稳，但整体仍以震荡为主。
• 传媒板块估值处于历史低位，业绩表现良好，建议精选细分行业和个股。
• 重点关注有业绩支撑、估值偏低的优质个股。

风险提示

• 行业发展不及预期。
• 政策风险。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 推荐：预期个股相对沪深300指数涨幅 >15%
  • 审慎推荐：预期个股相对沪深300指数涨幅 5%—15%
  • 中性：预期个股相对沪深300指数涨幅 -5%—+5%
  • 减持：预期个股相对沪深300指数涨幅 -15%—-5%
  • 回避：预期个股相对沪深300指数涨幅 < -15%

• 行业投资评级：

  • 增持：预期行业相对沪深300指数涨幅 明显强于
  • 中性：预期行业相对沪深300指数涨幅 基本持平
  • 减持：预期行业相对沪深300指数涨幅 明显弱于

分析师简介

• 于芳：上海财经大学金融工程硕士，重点跟踪传媒行业。

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