20181112-华鑫证券-文化传媒行业周报_关注低估值蓝筹股_10页_1mb

报告摘要

传媒行业分析报告总结

核心内容

本报告发布于2018年11月12日，由华鑫证券分析师于芳撰写，主要分析了传媒行业近期市场表现、行业动态及投资建议。

市场表现回顾

主要指数表现：
上周各大指数均出现下跌，其中传媒板块下跌3.53%，在申万28个一级指数中排名25位，略好于沪深300指数（-3.73%）。
行业涨跌幅排名：
申万28个一级指数中，综合、通信和纺织服装涨幅居前，分别为4.56%、1.35%和1.26%；银行、非银金融和食品饮料跌幅居后，分别为-4.53%、-4.14%和-3.94%。
传媒板块长期表现：
从2018年初至今，SW传媒指数累计下跌38.76%，跑输沪深300指数17.34个百分点，为申万28个一级指数中跌幅最深的板块之一。
传媒子板块表现：
本周传媒子板块中，仅移动互联网及服务微涨0.23%，其余子板块均下跌，其中营销服务跌幅最大，为-6.09%。
估值水平：
截至2018年11月9日，SW传媒指数估值为21.63X，处于历史低位。从4年周期来看，传媒板块估值处于低位，但整体业绩表现良好。

行业及公司动态回顾

广电总局发布“限薪令”
- 严控影视明星片酬，限制在总成本的40%以内，主要明星片酬不超过总片酬的70%。
- 打击收视率造假行为，建立多部门联合打击机制。
- 推动行业规范化发展，减少娱乐化倾向，强调内容质量与核心价值观。
进口电影“救市”乏力，国内票房持续下滑
- 11月为进口大片月，但未能扭转国内电影票房连续下跌趋势。
- 单周票房和观影人次分别下滑6%和5%。
- 行业面临票补减少、爆款电影稀缺等问题，对全年600亿票房目标构成挑战。
新潮传媒获15亿元战略投资，估值达120亿元
- 获百度12亿元、闻名投资3亿元战略投资，成为行业关注焦点。
- 推出“蜜蜂智能投放系统”，实现线下媒体数据化与智能营销。
蓝色光标亮相南京融交会，荣登文化科技融合TOP30品牌
- 带领智能营销产品家族亮相，展示“数据+创意+技术”融合成果。
- 推出“麦谱云”等数据工具，提升营销效率与精准度。
动漫行业追捧与阵痛并存
- 动漫行业仍受资本青睐，融资事件频发。
- 但存在优质内容稀缺、稿费拖欠等问题，行业进入优胜劣汰阶段。
阿里影业推出“锦橙合制计划”
- 计划未来五年推出20部优质电影，聚焦四大档期。
- 首部电影《小猪佩奇过大年》已完成拍摄，预计2019年春节档上映。
巨人网络重组，新华联再度离场
- 巨人网络重组案进展，交易方式调整为全股份支付。
- 股份发行价格下调，发行数量增加，交易对象减少。
双11现场娱乐数据亮眼
- 票房和观演人次增速超50%，90后成为主要消费群体。
- 大麦网推动线下演出市场消费升级，演出场次和票房分别增长30%和52%。