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中宣部发布版号利好，游戏行业拨云见日

核心内容

2018年12月，中宣部发布游戏版号利好消息，标志着游戏行业政策环境的改善，对市场情绪和股价产生积极影响。这一消息促使游戏板块在一周内出现明显反弹，尤其是移互板块，指数上涨1.79%。同时，传媒行业整体表现优于大盘，申万传媒指数全周下跌1.02%，在28个申万一级行业中排名首位。

主要观点

• 游戏版号利好提振市场信心：中宣部表示首批送审游戏已通过审核，正在核发版号，表明监管层对游戏行业的规范管理态度积极，有助于行业健康发展。
• 行业监管趋势持续：尽管版号恢复发放，但游戏行业的监管趋势仍将持续，需关注政策对市场的影响。
• 市场集中度提升：流量红利消失使游戏市场集中度持续上升，头部企业更具竞争优势。
• 传媒板块估值修复：2018年传媒板块整体估值显著下降，但随着政策利好和行业调整，板块有望在2019年上半年出现结构性反弹。

关键信息

市场表现

• 整体行情：传媒板块在一周内整体下跌1.02%，但优于大盘。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：东方网络（+11.90%）、盛天网络（+11.05%）、游久游戏（+10.33%）、中青宝（+9.59%）、新华传媒（+8.48%）。
  • 跌幅前五：长城影视（-11.03%）、分众传媒（-8.49%）、视觉中国（-8.48%）、思美传媒（-8.03%）、上海钢联（-7.53%）。

行业新闻

• 电广传媒与华为战略合作：双方将在5G、视频业务孵化、全媒体云等领域展开合作，提升竞争力。
• 恺英网络出售天马时空股权：交易对价3亿元，预计将为公司带来约2.26亿元收益。
• 华数传媒终止重大资产重组：原计划收购有线电视网络公司股权，因种种原因终止。
• 优酷推出新分账规则：内容定级单价取代原有有效VV单价，推动网络电影市场发展。
• 星美影院易主中植系：中植系接手多家影院，缓解资金链问题。
• 哔哩哔哩与淘宝战略合作：推动内容电商和IP商业化，提升平台影响力。

行业数据

• 电影票房：全国单周票房79989万元，环比下降12%；《海王》以30219万元成为当周票房冠军。
• 电视剧播放量：《大江大河》以7.9亿播放量位居第一，主要平台包括腾讯视频、爱奇艺、优酷。
• 网络剧播放量：《将夜》以5.8亿播放量位居第一，主要平台为腾讯视频。

长期策略建议

• 低估值龙头：关注具备安全边际和稳健成长性的公司，如分众传媒、光线传媒、中国电影、昆仑万维、完美世界、三七互娱。
• 新兴赛道领军者：关注代表未来发展方向的公司，如视觉中国、芒果超媒。

分析师简介

• 分析师：李甜露，中国人民大学新闻与传播专业硕士，对外经济贸易大学经济学学士，具有3年证券业从业经历。

投资建议评级标准

• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上。
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间。
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间。
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现。
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

免责声明

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