20170613-浙商证券-晨报_14页_935kb

文档总结

核心内容概述

本报告为浙商证券研究所于2017年6月13日发布的行业与个股分析，涵盖传媒、机械、半导体等多个领域。重点分析了传媒行业在消费升级趋势下的增长潜力，机械行业挖掘机销量的持续高增长及其行业影响，半导体行业中颖电子的技术布局和市场表现，以及3C自动化设备领域智慧松德的战略调整与市场前景。

主要观点

传媒行业

• 长期看好：传媒行业在消费升级背景下持续崛起，尤其关注暑期档C端用户付费对影视、游戏内容的带动作用。
• 重点推荐：万达院线、游族网络、慈文传媒等公司。
• 龙头布局：建议关注分众传媒、中南传媒、皖新传媒等内生增长优秀的龙头企业。
• 市场表现：传媒板块（申万）在2017年6月5日至6月11日期间上涨4.1%，高于上证综指和深证成指。
• 重要公告：
  • 迅游科技拟以27亿元收购狮之吼100%股权。
  • 三七互娱入选沪深300指数样本股。
  • 恺英网络对多家子公司增资，提升持股比例。
  • 新文化与爱奇艺、北京奇艺签订独家协议，获得巨额投资。

机械行业

• 挖掘机销量持续增长：2017年前5个月销量达66315台，同比增长100.5%。
• 市场结构变化：小挖销量占比近50%，大挖增速最快，反映下游需求从城市基建向矿山和基建转移。
• 行业前景：挖掘机市场保有量大，未来更换需求将释放，预计2017年全年销量将超10万台。
• 龙头表现：三一重工作为行业龙头，2017年一季度营收同比增长79%，净利润同比增长727%，表现强劲。

半导体行业

• 中颖电子业务布局：主营自主品牌的芯片研发与销售，产品涵盖家电、锂电池管理、智能电表、OLED驱动芯片等。
• 业绩表现：2016年营收5.18亿元，归母净利润1.08亿元，2017年一季度营收同比增长43%，净利润同比增长82%。
• 技术储备与研发：公司在TFT-LCD领域积累技术，为AMOLED市场做准备，目前AMOLED驱动芯片尚未销售。
• 市场拓展：计划通过股权激励计划提升未来业绩，目标为2017-2020年净利润分别不低于1.10亿、1.32亿、1.54亿和1.73亿元。
• 风险提示：人才流失是公司面临的主要风险。

3C自动化设备行业

• 智慧松德战略调整：剥离传统印刷机械业务，专注3C自动化设备，重点发展大宇精雕业务。
• 产品布局：提供玻璃盖板加工设备、金属结构件加工设备，包括玻璃精雕机、3D玻璃热弯机等。
• 市场前景：3D玻璃成为趋势，公司具备整线自动化能力，预计18-19年为3D玻璃设备爆发期。
• 客户结构：大客户包括合力泰、信利、春兴精工等，终端客户有OPPO、VIVO、联想等，正在拓展三星、苹果供应链。
• 在手订单：6.24亿元，其中5.1亿元来自元生智汇。

关键信息

传媒行业

• 行业趋势：消费升级带动传媒板块增长，暑期档对C端用户付费有显著影响。
• 重点公司：万达院线、游族网络、慈文传媒被重点推荐；分众传媒、中南传媒、皖新传媒为龙头标的。
• 市场数据：2017年6月5日-11日，传媒板块涨幅前五为元隆雅图、万家文化、分众传媒、华媒控股、新文化。
• 影视票房：2017年第二十三周票房前五为《新木乃伊》《神奇女侠》《加勒比海盗5:死无对证》《摔跤吧!爸爸》《李雷和韩梅梅--昨日重现》。
• 电视剧收视：《欢乐颂2》在省级卫视黄金剧场持续高收视，市场份额稳定。

机械行业

• 销量数据：2017年5月挖掘机销量11283台，同比增长105.65%；1-5月累计销量66315台，同比增长100.5%。
• 行业结构：小挖销量占比近50%，大挖增速最快，反映矿山和基建需求增长。
• 行业背景：2016年8月开始补库存周期，推动销量持续增长。
• 政策影响：PPP政策推动基建投资，带动大挖销量增长。
• 未来预期：预计2017年全年销量将超过10万台，乐观预计为12万台。

半导体行业

• 公司业务：中颖电子主营系统主控单芯片、显示屏驱动芯片等。
• 业绩增长：2016年营收和净利润分别增长26%和116%，2017年一季度营收增长43%，净利润增长82%。
• 产品结构：家电、机电领域占比近60%，锂电池管理芯片增长明显。
• 市场拓展：计划进入笔记本电脑电源管理芯片市场，与TI竞争。
• 研发投入：在AMOLED驱动芯片上投入研发，目标是2017年推出1-2颗芯片。

3C自动化设备行业

• 公司战略：剥离印刷机业务，专注3C自动化设备。
• 产品结构：提供玻璃盖板加工设备、金属结构件加工设备。
• 客户情况：大客户包括合力泰、信利、春兴精工等，终端客户为OPPO、VIVO、联想等。
• 未来方向：聚焦3C自动化设备，推动整线自动化，目标打入三星、苹果供应链。

投资评级说明

• 证券评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨跌幅超过+20%；
  • 增持：相对沪深300指数涨跌幅在+10%至+20%之间；
  • 中性：相对沪深300指数涨跌幅在-10%至+10%之间；
  • 减持：相对沪深300指数涨跌幅低于-10%。

• 行业评级：

  • 看好：行业指数相对沪深300涨跌幅超过+10%；
  • 中性：行业指数相对沪深300涨跌幅在-10%至+10%之间；
  • 看淡：行业指数相对沪深300涨跌幅低于-10%。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 投资建议需结合个人情况，如持仓结构、财务状况等。
• 未授权复制、发布、传播本报告内容将承担法律责任。

文档来源

• 报告由浙商证券股份有限公司发布，具备证券投资咨询业务资格。
• 报告地址：上海市长乐路1219号长鑫大厦18层。
• 联系方式：电话021-64718888-1241，邮箱xieyiwen@stocke.com.cn。