20220402-德邦证券-周观REITs2022年4月第1周_市场延续反弹_成交活跃度下降_9页_1mb

报告摘要

本周REITs市场延续反弹趋势，整体表现优于市场基准，但成交活跃度有所下降。市场情绪较为积极，部分REITs产品表现突出，同时部分REITs估值相对较低，需关注其投资价值。

市场表现：
本周（2022.3.28-2022.4.1）REITs指数上涨1.6%，经营权REITs指数上涨1.36%，产权REITs指数上涨1.8%。平均涨幅为1.15%，其中中航首钢生物质REIT领涨，涨幅达4.49%。
相对发行价来看，平均涨幅为33.49%，富国首创水务REIT（68.87%）、红土创新盐田港仓储物流REIT（49.83%）和建信中关村产业园REIT（47.97%）涨幅位居前三。
成交活跃度：
本周11只公募REITs的平均换手率为1.25%，成交金额平均值为1.53亿元，成交量为0.3亿份。相比上周，换手率下降39.95%，成交金额下降41.42%。
园区基础设施REITs本周成交金额最高，达2.72亿元，但环比下降47.82%。生态环保、园区基础设施、交通基础设施和仓储物流REITs本周成交金额分别为1.54、2.72、1.61和1.78亿元，环比均出现不同程度的下降。
估值情况：
生态环保与仓储物流类REITs本周估值较高，而蛇口产园与广州广河REITs估值相对较低。
对比中证ABS估值，博时招商蛇口产业园REIT和平安广州交投广河高速公路REIT估值相对较低，分别为REITs估值3.25/ABS估值3.03和REITs估值13.02/ABS估值14.55。

市场趋势：
- REITs市场整体延续反弹趋势，但成交活跃度有所下降。
- 园区基础设施REITs本周成交最为活跃，但环比出现显著下滑。
资产类别表现：
- 生态环保类REITs涨幅领先，但估值偏高。
- 仓储物流类REITs表现稳定，但成交金额和换手率均环比下降。
- 交通基础设施和园区基础设施REITs成交金额均环比下降，但仍在市场中占一定比重。
历史分位水平：
- 本周周度成交金额历史分位水平为64.10%，换手率历史分位水平为53.85%。
风险提示：
- REITs基础资产项目未来经营情况存在不确定性。
- 募集说明书中测算的未来现金流可能与实际存在偏差。
- 募集发行进度可能不及预期，影响市场表现。