20230812-德邦证券-周观REITs2023年8月第2周_REITs指数上行_成交活跃度下降_23页_2mb

REITs市场周度分析总结

市场表现

本周REITs市场整体上涨，中证REITs指数涨幅0.31%，总指数涨0.50%。领涨产品包括嘉实京东仓储基础设施REIT（涨幅33.4%）、国金中国铁建高速REIT（涨幅25.9%）和和中金厦门安居REIT（涨幅20.8%），而华夏杭州和达高科产园REIT等产品领跌，跌幅达-15.2%。大类资产方面，REITs指数跑赢沪深300指数（约3.89个百分点）和中证全债指数（0.37个百分点）。

主要事件与动态

• 行业动态：上海城投控股计划年内发行上海市国资首单保租房公募REITs产品，旗下项目覆盖15,800套租赁房源。
• 一级市场：新发行REITs项目持续扩容，涉及园区基础设施、交通基础设施等领域。

相关性与流动性

• 相关性：REITs指数与大类资产相关性低（如中证REITs指数与沪深300相关系数0.14）。REITs细分类别内部相关性高，交通基础设施与产业园区REITs相关系数达0.92。
• 流动性：总体成交活跃度下降，本周总成交额MA5为328亿元，环比降15.6%。园区基础设施REITs成交额占比30.3%，但环比降幅大。

估值与风险

• 估值：不同类别REITs估值分化，例如国泰君安东久新经济REIT估值收益率高达59.7%。
• 风险提示：基础资产经营不确定性、现金流测算偏差、发行进度不及预期。

总体评估

REITs市场延续上涨趋势，但流动性趋弱，潜在项目丰富，需关注行业政策变化和估值波动。