20220730-德邦证券-周观REITs2022年7月第4周_REITs市场总指数回升_成交活跃度上行_9页_960kb

REITs周报总结（2022年7月第4周）

核心内容

本周REITs市场整体表现有所回升，成交活跃度显著上升，但不同资产类别表现分化。市场总指数上涨，而经营权REITs指数小幅下跌，产权REITs指数则大幅上涨。部分REITs品种涨幅显著，尤其在相对发行价方面表现突出。同时，交通基础设施REITs成为本周成交最活跃的类别，生态环保REITs估值较高，但个别品种如华夏中交与广州广河高速公路REIT估值相对较低。

主要观点

1. REITs总指数表现

• 市场总指数上涨：本周（2022.7.25-2022.7.29）REITs总指数上涨1.36%，收于127.58点。
• 经营权REITs下跌：经营权REITs指数下跌0.49%，收于116.63点。
• 产权REITs上涨：产权REITs指数上涨3.22%，收于138.53点。
• 平均涨幅为-0.34%：整体市场平均涨幅为-0.34%，其中富国首创水务REIT领跌，跌幅为-1.39%。
• 相对发行价涨幅显著：平均相对发行价涨幅为27.57%，建信中关村产业园REIT、红土创新盐田港仓储物流REIT和博时招商蛇口产业园REIT涨幅居前，分别为50.04%、46.49%和43.44%。

2. 成交活跃度上升

• 周度成交金额增长：本周14只公募REITs成交金额平均为3.12亿元，成交量平均为0.49亿份，环比增长69.36%和51.22%。
• 周度换手率提升：平均换手率为1.52%，对应上市以来历史分位水平为19.64%。
• 交通基础设施REITs表现突出：交通基础设施REITs本周成交金额达3.56亿元，环比上涨7.25%，成为成交金额最高的类别。
• 其他类别成交情况：
  • 生态环保REITs成交金额为1.44亿元，环比下降25.14%。
  • 园区基础设施REITs成交金额为2.22亿元，环比下降8.27%。
  • 仓储物流REITs成交金额为1.5亿元，环比下降2.49%。
  • 能源基础设施REITs成交金额为0.25亿元。

3. 估值情况

• 生态环保REITs估值较高：生态环保类REITs估值普遍高于ABS估值。
• 部分REITs估值偏低：
  • 华夏中国交建高速公路REIT（REITs估值9.5，ABS估值10.14）。
  • 平安广州交投广河高速公路REIT（REITs估值12.5，ABS估值14.8）。

关键信息

1. 市场数据概览

• 总指数：上涨1.36%，收于127.58点。
• 经营权指数：下跌0.49%，收于116.63点。
• 产权指数：上涨3.22%，收于138.53点。
• 周度成交额：15.59亿元，环比增长69.36%。
• 周度成交量：2.47亿份，环比增长51.22%。
• 平均换手率：1.52%，历史分位水平为19.64%。

2. 各资产类别表现

3. 估值对比

风险提示

• 基础资产经营不确定性：REITs基础资产项目的未来经营情况存在不确定性。
• 现金流测算偏差风险：募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况。
• 发行进度不及预期：募集发行进度可能未达预期，影响市场表现。

附注

• 本报告由德邦证券分析师吴开达撰写，研究助理协助。
• 报告数据来源为Wind，分析基于市场公开信息，不保证其准确性。
• 投资建议需结合个人投资目标与风险承受能力，谨慎决策。