20221022-德邦证券-周观REITs2022年10月第3周_REITs总指数上涨_成交活跃度下降_9页_1mb

报告摘要

本周，公募REITs总指数上涨，但成交活跃度有所下降。不同资产类型的REITs表现各异，其中园区基础设施REITs成交活跃，但整体市场成交金额和换手率环比下降。部分REITs估值相对较低，而部分资产类别估值较高。同时，报告也对REITs市场存在的风险进行了提示。

总指数表现：
- 公募REITs总指数本周上涨0.16%，收于129.95点。
- 经营权REITs指数下跌0.77%，收于117.02点。
- 产权REITs指数上涨0.67%，收于136.91点。
- 本周平均涨幅为0.08%，相对发行价平均涨幅为29.95%。
领涨REITs：
- 国泰君安临港创新智造园REIT以6.73%的涨幅领涨。
- 华安张江光大园REIT、建信中关村产业园REIT和红土创新盐田港仓储物流REIT涨幅分别为53.42%、48.84%和47.29%，在相对发行价涨幅中位列前三。
成交活跃度下降：
- 本周20只公募REITs平均换手率为1.09%，较上周下降至1.29%。
- 本周平均成交金额为2.9亿元，较上周下降30.75%；成交量为0.54亿份，较上周下降41.40%。
- 本周园区基础设施REITs成交金额达5.59亿元，为最大成交金额，但环比下降52.71%。
资产类别表现：
- 园区基础设施REITs累计成交金额达220.95亿元，成交量58.05亿份。
- 生态环保、交通基础设施、仓储物流、能源基础设施和保障性租赁住房REITs累计成交金额分别为100.32亿元、218.84亿元、141.87亿元、19.918亿元和14.612亿元。
估值情况：
- 园区基础设施与生态环保REITs估值较高。
- 华安张江光大园REIT和平安广州交投广河高速公路REIT估值相对较低，分别为9.37元和11.85元，分别低于中证ABS估值10.35元和14.79元。

市场整体趋势：
- REITs市场整体呈上涨趋势，但成交活跃度下降。
- 园区基础设施REITs成交金额最高，但环比大幅下降。
- 生态环保REITs成交金额环比下降6.45%，但其估值相对较高。
具体REITs表现：
- 国泰君安临港创新智造园REIT涨幅最大，达6.73%。
- 华安张江光大园REIT、建信中关村产业园REIT和红土创新盐田港仓储物流REIT涨幅分别为53.42%、48.84%和47.29%。
- 交通基础设施REITs成交金额环比上升12.73%，但估值相对较低。
换手率与成交量：
- 本周换手率与成交量均低于上周，市场活跃度下降。
- 园区基础设施REITs日均换手率为1.88%，高于其他资产类别。
风险提示：
- REITs基础资产项目未来经营情况存在不确定性。
- 募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况。
- 募集发行进度可能不及预期。

分析师：
- 吴开达，德邦证券研究所副所长，首席策略分析师，具有丰富的资本市场研究与投资经验。
- 肖峰，德邦证券分析师，资格编号S0120522080003。
声明：
- 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
- 分析逻辑反映作者观点，结论不受第三方影响。
- 报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议。

股票投资评级：
- 买入：相对强于市场表现20%以上。
- 增持：相对强于市场表现5%~20%。
- 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动。
- 减持：相对弱于市场表现5%以下。
行业投资评级：
- 优于大市：预期行业整体回报高于基准指数10%以上。
- 中性：预期行业整体回报介于基准指数-10%与10%之间。
- 弱于大市：预期行业整体回报低于基准指数10%以下。