20230128-德邦证券-周观REITs2023年1月第3周_REITs总指数上涨_成交活跃度下降_9页_944kb

报告摘要

本周公募REITs市场整体呈现上涨趋势，但成交活跃度有所下降。市场指数表现分化，其中产权REITs指数上涨，经营权REITs指数下跌，而园区基础设施REITs成交金额下降显著。部分REITs项目估值高于中证ABS估值，但也有部分项目估值偏低。

总指数上涨：本周REITs总指数上涨0.105%，收于117.14点。
经营权REITs下跌：经营权REITs指数下跌0.38%，收于108.04点。
产权REITs上涨：产权REITs指数上涨0.4%，收于122.6点。
平均涨幅：本周24只公募REITs平均涨幅为0.09%。
领涨REITs：国泰君安东久新经济产业园REIT涨幅最高，为1.84%。
相对发行价涨幅：平均涨幅为17.14%，其中鹏华深圳能源清洁能源REIT（36.52%）、华安张江光大园REIT（35.77%）和红土创新盐田港仓储物流REIT（34.91%）涨幅居前。

估值较高：能源基础设施与园区基础设施REITs估值相对较高。
估值较低：华夏中国交建高速公路REIT和平安广州交投广河高速公路REIT估值相对较低。
对比中证ABS：截至2023年1月20日，华夏中国交建高速公路REIT（REITs估值8.53/ABS估值10.31）、平安广州交投广河高速公路REIT（REITs估值11.67/ABS估值14.87）估值相对较低。

市场表现：REITs总指数上涨，但成交活跃度下降。
资产类别表现：
- 园区基础设施REITs：成交金额4.51亿元，环比下降25.04%。
- 生态环保REITs：成交金额0.76亿元，环比下降20.76%。
- 交通基础设施REITs：成交金额4.21亿元，环比下降19.23%。
- 仓储物流REITs：成交金额1.86亿元，环比上升6.35%。
- 能源基础设施REITs：成交金额0.64亿元，环比下降13.23%。
- 保障性租赁住房REITs：成交金额1.23亿元，环比下降5.96%。
累计成交数据：
- 园区基础设施REITs：累计成交金额292.26亿元，累计成交量76.42亿份。
- 生态环保REITs：累计成交金额112.07亿元，累计成交量16.41亿份。
- 交通基础设施REITs：累计成交金额296.05亿元，累计成交量29.48亿份。
- 仓储物流REITs：累计成交金额163.18亿元，累计成交量39.04亿份。
- 能源基础设施REITs：累计成交金额29.023亿元，累计成交量3.7亿份。
- 保障性租赁住房REITs：累计成交金额30.703亿元，累计成交量9.78亿份。

分析师信息：
- 吴开达：德邦证券研究所副所长、总量大组长、首席策略分析师（兼REITs、新股、公司研究），复旦大学、上海财经大学金融专硕导师。
- 孙希民：研究助理。
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股票投资评级：
- 买入：相对强于市场表现20%以上；
- 增持：相对强于市场表现5%~20%；
- 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
- 减持：相对弱于市场表现5%以下。
行业投资评级：
- 优于大市：预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上；
- 中性：预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间；
- 弱于大市：预期行业整体回报低于基准指数整体水平10%以下。