20240809-国盛证券-甬金股份-603995.SH-盈利持续高增_多项目稳步推进_3页_682kb

业绩亮点

2024年上半年，公司实现营收20297亿元，净利润428亿元，同比大幅增长超百倍。Q2单季归母净利润305亿元，环比增长14932%，扣非净利润194亿元。销售毛利率逐季提升，Q2达到667%，销售净利率亦跃升至330%。

项目进展与产能扩张

得益于广东甬金、浙江甬金两大项目的产能释放及越南基地产能利用率提升，产量和销量同步增长。2024Q2冷轧产品产量786万吨，销量821万吨，同比增长超16%。预计全年冷轧产品产销量达320万吨，营收目标435亿至480亿。

未来规划与风险

公司正稳步推进多个在建项目，包括高性能优特钢、钛合金新材料、柱状电池壳材料等领域，逐步向金属深加工转型。面临的挑战包括原料价格波动、产能扩张导致加工费下行风险以及新业务不确定性。

投资建议与评级

维持“买入”评级。预计2024-2026年归母净利润为73-88亿元，EPS分别为2.01-2.42元。当前PE为86-71倍，目标盈利空间强劲。

财务数据关键点

收入、归母净利润年复合增长率超70%，毛利率、净利率大幅提升。公司资产负债率下降，偿债能力增强，凸显成本控制及业务稳健扩张特征。