20230816-国盛证券-甬金股份-603995.SH-销量环比改善_多项目稳步推进_3页_689kb

报告摘要

公司简述
甬金股份（603995.SH）发布2023年半年度报告，报告期内营业收入同比下降，但净利润环比显著改善，销量环比增长，多项目稳步推进。

核心数据

• 2023Q2表现：归母净利润环比回升277%，销售净利率环比回升0.1%；冷轧产品销量约6,932万吨，环比增长45.7%。
• 未来产能：已公告未投产项目合计产能达2,485万吨，相当于2022年产量的100.4%。
• 投资规划：推进钛合金及电池壳材项目，加速向金属深加工转型，拓展有色金属领域。

投资建议

• 盈利预测：2023-2025年预计归母净利润63亿、77亿、93亿元，EPS 1.65元、2.01元、2.44元，PE 131倍、108倍、89倍。
• 评级：维持“买入”评级，强调高成长性与成本优势。

风险提示

1. 上游原料价格波动
2. 加工费超预期下降
3. 新业务发展不确定性
4. 疫情影响需求