20180423-信达证券-化工行业2018年第16周周报_甲醇_尿素_PVC价格上涨_40页_1mb

报告摘要

化工行业周报总结（2018年第16周）

核心内容

本报告为2018年第16周化工行业周报，分析了主要化工产品价格变动趋势、成本变化及市场供需情况，涵盖农用化工、矿物化工、无机酸碱、煤化工及原油等产业链。报告指出部分产品价格出现上涨，同时部分产品价格下跌，整体市场呈现分化趋势。

主要观点

价格变动：甲醇、尿素、PVC等产品价格上涨，而草甘膦、氢氟酸、醋酸等产品价格下跌。
成本变化：国内外原材料成本存在差异，部分产品成本支撑减弱，价格面临下行压力。
供需分析：部分产品因产能出清、环保限产等因素，供需关系紧张，价格维持高位或小幅反弹。
行业展望：行业整体面临去产能压力，出口受国际低成本产能冲击，国内企业需关注成本控制与市场策略。

关键信息

1. 农用化工产业链

1.1 尿素

国际价格：美国海湾尿素价格下跌3.9%，尤日内和波罗的海尿素价格分别上涨2.1%和1.9%。
国内价格：山东尿素价格上涨5.1%至1990元/吨。
市场动态：国内尿素价格受夏季肥需求及复合肥企业补库存影响，预计价格将小幅反弹。
成本分析：国内煤炭及天然气成本上升，国际天然气价格维持稳定，国内合成氨原料成本差距扩大。

1.2 磷肥

国际价格：美国海湾、波罗的海/黑海和摩洛哥DAP价格维持稳定。
国内价格：64%磷酸二铵、57%磷酸二铵和55%粉状一铵价格维持不变。
市场动态：磷肥库存低位，供应紧张，预计二铵价格将面临下滑风险。
成本分析：磷矿石和硫磺成本上升，影响磷肥价格。

1.3 钾肥

国际价格：温哥华、前苏联和美国海湾CFR价格上涨。
国内价格：青海盐湖氯化钾、罗布泊硫酸钾等价格维持不变。
市场动态：进口钾肥到船增加，国内氯化钾价格有松动趋势。
成本分析：国内钾肥价格低于国际，行业利润下降，市场供过于求显现。

1.4 复合肥

价格：国内复合肥价格维持稳定。
市场动态：原料价格下行，终端市场备肥积极性一般，需求释放迟缓。
成本分析：恢复征收增值税对复合肥成本影响较大，行业利润承压。

1.5 农药

草甘膦：华东市场95%原药价格下跌2.0%至24000元/吨。
市场动态：草甘膦价格受成本支撑减弱影响，需求平稳。
成本分析：甘氨酸、甲醇、黄磷等原料价格下跌，成本支撑减弱。

1.6 农产品

农作物价格仍维持低位，对下游复合肥需求形成压制。

2. 矿物化工产业链

2.1 磷化工

价格：国内湿法和热法工业酸价格维持稳定。
市场动态：黄磷价格下跌2.0%，磷酸成本支撑减弱。
成本分析：国内磷矿石、硫磺成本上升，影响磷化工产品价格。

2.2 氟化工

价格：制冷剂R22价格下跌2.6%，氢氟酸价格下跌1.6%。
市场动态：氢氟酸供应增加，价格有进一步下滑风险。
成本分析：上游原料成本下降，影响氟化工产品价格。

2.3 有机硅及多晶硅

价格：蓝星星火107胶价格上涨1.3%，欧洲多晶硅价格上涨0.7%。
市场动态：有机硅需求旺盛，供应紧张。
成本分析：金属硅价格下跌，影响有机硅成本。

2.4 锂产品

价格：碳酸锂价格下跌3.4%至140000元/吨。
市场动态：锂产品价格受成本支撑减弱影响，预计持续承压。

2.5 镁产品

价格：中部和西部镁锭价格下跌0.5%，高纯镁砂价格下跌43.1%。
市场动态：镁产品价格受成本及需求影响，整体下行。

3. 无机酸碱产业链

3.1 氯碱化工

价格：PVC价格上涨，东部乙烯法、东部电石法分别上涨1.9%和1.9%。
市场动态：电石供应偏紧，PVC价格有上涨趋势。
成本分析：电石、天然气等成本上升，影响PVC价格。

3.2 三酸三碱

价格：烧碱价格涨跌互现，硫酸、纯碱价格维持稳定。
市场动态：环保限产影响烧碱开工率，需求回暖，预计价格上行。
成本分析：硫磺、合成氨等成本上升，影响酸碱产品价格。

4. 煤化工产业链

4.1 甲醇

价格：华东市场价格上涨5.5%至3070元/吨。
市场动态：甲醇价格受成本及供需影响，呈现上涨趋势。
成本分析：国内煤炭价格上涨，国际天然气价格上升，影响甲醇成本。

4.2 醋酸

价格：华东市场价格下跌1.1%至4450元/吨。
市场动态：醋酸价格受成本及需求影响，整体承压。
成本分析：国内煤炭及天然气成本上升，影响醋酸价格。

4.3 炭黑

价格：国内炭黑价格维持稳定。
市场动态：炭黑市场供需基本平衡，价格波动较小。

4.4 BDO

价格：新疆美克BDO价格维持12500元/吨不变。
市场动态：BDO价格受原料及需求影响，维持稳定。

5. 原油

价格：WTI上涨3.4%至68.29美元/吨，布伦特上涨3.5%至73.78美元/吨。
市场动态：国际油价受中东局势影响，国内原油价格维持稳定。
成本分析：天然气价格上涨，影响煤化工及化工产品成本。

风险提示

中东局势对油价的干扰较大，影响国内化工产品成本。
国内尿素、磷肥、钾肥等产品出口面临国际低成本产能的冲击。
原材料价格波动对化工产品价格产生显著影响。
环保政策对部分行业开工率及成本产生长期影响。

信达证券观点

尿素：国内去产能效果明显，但出口面临国际竞争，需关注成本与市场。
磷肥：国内库存低位，供应紧张，但出口面临国外低成本产能扩张压力。
钾肥：国内价格已跌破十年低点，行业利润下降，需关注供需变化。
复合肥：受原材料价格下行影响，产品价格也将下行，但品牌与渠道优势企业更具竞争力。
PVC：国内价格小幅上涨，但原料成本上升，行业盈利承压。
甲醇、醋酸：成本支撑增强，价格有上涨趋势。
原油：国际油价上涨，国内价格维持稳定，对化工产品成本形成支撑。

重点覆盖公司

公司简称	股票代码
盐湖股份	000792
芭田股份	002170
神马股份	600810
天科股份	600378
烟台万华	600309
新纶科技	002341
云天化	600096
碧水源	300070
华昌化工	002274
高盟新材	300200
沧州大化	600230
江山股份	600389
S仪化	600871
风神股份	600469
三聚环保	300072
上海家化	600315
中国化学	601117
中化国际	600500
沈阳化工	000698
和邦股份	603077
新安股份	600596
硅宝科技	300019