20180326-信达证券-化工行业2018年第12周周报_甲醇_烧碱_煤焦油_BDO价格上涨_40页_1mb

化工行业周报总结：2018年第12周

核心内容

本周化工行业整体呈现部分产品价格上涨、部分产品价格下跌的趋势，尤其在甲醇、烧碱、煤焦油、BDO等产品价格出现显著上涨，而尿素、一铵、氢氟酸、PVC等产品价格则有所下降。此外，原油价格继续上涨，WTI和布伦特油价分别上涨5.3%和6.1%。整体来看，行业价格波动主要受到供需变化、环保政策、原材料成本及国际市场影响。

主要观点

1. 甲醇、烧碱、煤焦油、BDO价格上涨

• 甲醇：西北、西南和华东市场价格分别上涨6.2%、5.3%和1.8%至2400、2600和2920元/吨。
• 烧碱：价格上涨8.5%至1280元/吨，主要受环保政策影响，下游需求有所改善。
• 煤焦油：山西煤焦油价格上涨9.7%至3140元/吨。
• BDO：新疆美克BDO价格上涨13.1%至12500元/吨，显示该产品需求较为强劲。

2. 尿素、一铵价格下跌

• 尿素：国际尿素价格下跌，美国海湾、尤日内和波罗的海价格分别下跌7.1%、3.4%和2.9%；国内山东尿素价格下跌3.1%至1880元/吨，主要因企业复产和需求疲软。
• 一铵：55%粉状一铵价格下跌0.9%至2200元/吨，而二铵价格维持稳定。

3. 农药与复合肥价格稳定或下跌

• 草甘膦：华东市场原药价格下跌2.0%至24500元/吨，主要因原料成本下降和市场进入淡季。
• 复合肥：部分产品价格下跌，如红日阿康硫基复合肥价格下跌10.4%至2400元/吨，而其他主要产品价格维持稳定。

4. 矿物化工价格稳定或下跌

• 黄磷：价格下跌1.5%至15900元/吨，因供应和需求双重影响。
• 制冷剂：R134a价格上涨8.8%至37000元/吨，而R32价格下跌4.8%至32000元/吨。
• 氢氟酸：价格下跌3.3%至14800元/吨，因供应增加和需求不足。
• 有机硅：蓝星星火硅油、107胶和生胶价格分别上涨0.6%、0.3%和0.3%。

5. 原油价格上涨

• WTI：上涨5.3%至64.3美元/吨。
• 布伦特：上涨6.1%至68.91美元/吨。
• 风险提示：中东局势可能对油价产生干扰，影响行业长期走势。

关键信息

1. 原材料价格变化

• 天然气：价格下跌，影响尿素和合成氨成本。
• 煤炭：无烟煤价格上涨，对尿素成本支撑增强。
• 磷矿石：国内价格上涨5.3%，国际价格维持不变。
• 硫磺：国际价格下跌4.0%，国内价格维持高位。
• 氯化钾：国内价格稳定，国际价格略有上涨。
• 电石：价格稳定，影响PVC成本。
• 乙烯：价格上涨3.8%至1380美元/吨。

2. 供需与成本分析

• 尿素：国内产能过剩，出口面临中东等低成本产能竞争。
• 磷肥：库存处于低位，供应紧张，但未来国外产能扩张可能带来压力。
• 钾肥：国内价格回到十年低点，行业供过于求。
• 复合肥：需求释放迟缓，价格稳定，但存在库存风险。
• PVC：开工率维持高位，但下游需求恢复缓慢，价格或将下行。

3. 行业前景

• 长期趋势：行业面临去产能压力，环保政策对成本有影响。
• 出口：尿素出口受国际市场低成本产能影响较大。
• 投资建议：部分产品价格上涨，但需关注成本和需求变化，行业整体表现与沪深300指数相比较为稳定。

总结

本周化工行业价格波动显著，部分产品如甲醇、烧碱、煤焦油和BDO价格上涨，主要因需求提升和成本支撑。而尿素、一铵、氢氟酸、PVC等产品价格下跌，反映市场供需变化和原材料成本波动。原油价格继续上涨，WTI和布伦特分别上涨5.3%和6.1%，但需关注中东局势对油价的潜在影响。整体来看，行业仍处于调整期，需关注去产能、环保政策和国际市场变化对价格和利润的影响。